顶尖财经网(www.58188.com)2017-8-23 21:12:17讯：

　　策略：行业集中度提升，强化“以龙为首”

　　策略戴康：供给侧改革与杠杆再分配趋势下，民资领域优势龙头将继续受益于行业集中度提升与中周期盈利修复。近年来传统制造业出现明显的产能出清，低集中寡占型行业数量增多，龙头股市占率与盈利能力双升。典型行业包括：钢铁、铝、化工、白色家电、半导体和其他元器件、航运港口等。继续配置“金色化工”行业(银行/有色/化学原料/工程机械)龙头(中国铝业/北方稀土/万华化学/柳工).

　　有色/钢铁/煤炭/水泥/化工：供给侧改革下的供需再平衡

　　有色李斌：供改与环保促供给收缩，行业出清和整合，供需再平衡(北方稀土/中科三环等)。原材料王帅：煤炭从政策主导去产能，到释放先进产能，维持量价合理水平；钢铁供给侧改革国进民退，行业产能利用率提升，产业链话语权提高；水泥行业协同增强，去产量与集中度提高，为去产能赢得时间。化工刘曦：落后产能逐步淘汰，行业集中度提升，带动行业协同与景气回升(万华化学/桐昆股份等).

　　工程机械/军工/锂电池/汽车/建筑：龙头崛起，强者恒强

　　机械章诚：工程机械龙头控制力持续加强，规模优势突出，强者恒强，挖掘机(三一重工)装载机(柳工)最为明显。军工王宗超：军民融合战略打破行业高度垄断，看好军转民中的航空航天技术民用化和军机产业链、民参军。电新黄斌：锂电池下游对性能要求提升，看好技术和产能优势的龙头企业(国轩高科)。汽车谢志才：看好市占率提升的乘用车龙头(上汽集团等)；重卡高景气度持续(潍柴动力)；客车(宇通客车)；零部件国产替代(星宇股份等)。建筑建材鲍荣富：龙头基建业务市占率提升受益于PPP(中国建筑/苏交科)；一带一路推动龙头市占率与净利率双升(葛洲坝/中国交建).

　　轻工/超市/农业/食品饮料/医药：消费升级，格局重塑

　　轻工陈羽锋：消费升级叠加环保督查促集中度提升，关注家居(喜临门等)、造纸(山鹰纸业等)、包装(裕同科技等)。商贸零售许世刚：超市行业集中度低，家电3C、网络零售市场寡头格局落定(苏宁云商)。农业许奇峰：供改发力，养殖(温氏股份等)、种业龙头(隆平高科等)受益。食品饮料贺琪：需求端变化推动集中度进一步提高，看好白酒龙头(贵州茅台)、调味品龙头(海天味业)。医药代雯：医药零售整合受益于监管趋严(一心堂)；医药分销整合受益于“两票制”(中国医药等).

　　电子/通信/计算机/传媒：创新引领产业话语权

　　电子张騄：产业中心加速转移国内，涨价改善盈利，产业链上游强者恒强(京东方A/三安光电等)。通信周明：全球电信设备商格局初定，中国企业弯道超车(中兴通讯)。计算机高宏博：并购重组、产业政策规范和市场竞争促集中度提升，关注网络安全(启明星辰等)、教育信息化及人工智能(科大讯飞等)、线下收单(海联金汇)、消费金融(二三四五)、智慧城市(立昂技术)等。传媒许娟：内容端集中度相对较低，渠道端集中度相对较高，手游行业集中度有望持续提升(完美世界).

　　餐饮旅游：供需结构改善；交运/金融：周期与改革视角看集中度提升

　　社服梅昕：旅行社和酒店行业供需结构改善(首旅酒店)。交运沈晓峰：航空/集运行业集中度随周期波动，航运集中度上升(中远海控)；机场/公路/港口具地域垄断性(上港集团/华北高速)；铁路铁总独大、物流格局分散格局将持续。金融沈娟：银行业竞争提高经营水平(工商银行等)，证券业提高集中度是发展方向(国泰君安等)；看好保险业龙头(新华保险等).

　　风险提示：金融剧烈去杠杆超市场预期；行业发展不达预期。