意想不到吧？国泰君安(行情601211,买入)证券和中信证券(行情600030,买入)净利润之间仅差5个亿。海通证券(行情600837,买入)几年来追赶中信证券未果，国泰君安证券又来了！

　　2016年，国泰君安证券营业收入和净利润均已超过海通证券，跃居行业亚军，在225.3亿元人民币的港股融资计划落地后，其净资产和净资本也将与中信证券分庭抗礼。

　　国泰君安证券是乘势一举超越中信证券，坐上中国证券业头把交椅？还是会成为另一个海通证券，被后来者超越，这需要机缘、努力，或许还需要相关政策帮忙，我们暂不下定论。

　　不妨先看看中信证券和国泰君安证券谁更具备龙头气象。

　　1、比家底：国泰君安净资本望反超中信

　　作为证券业家底的重要指标，截至2016年末，中信证券母公司的净资本和净资产规模分别为935.04亿元和1188.7亿元，而国泰君安证券集团公司这两项数据分别为803.38亿元和902.26亿元。国泰君安证券的这两项数据较中信证券都还有比较明显的差距。

　　不是券商中国记者非要以这两个口径不同的数据对比，只是他们就是这么公布的。

　　中信证券公布的净资本数据如下：

国泰君安证券公布的净资本如下：

　　最大变数是，香港联交所上市委员会于3月16日举行了上市聆讯，审议了国泰君安将发行不超过11.96亿股境外上市外资股，并在香港联交所主板上市的申请。假设15%超额配售权获得全部行使，以及国泰君安可换股债券尚未获得转换，则此次国泰君安在港交所主板将发行股份的市值预计约253.2亿港元（相当于225.3亿元人民币）。

　　国泰君安证券完成此次港股融资之后，该券商将在净资本和净资产两项数据上超过中信证券。在全行业加杠杆经营的今天，净资本实力直接关乎业务开展，这无疑将为国泰君安证券在业务上赶超中信证券将打下了坚实基础。

　　本报道充分权衡了上述两个数值统计口径存在的差异：一个为中信证券母公司口径，一个为国泰君安证券集团公司口径，从中证协公布的两家公司的母公司数据来看，截至去年6月末，中信证券净资本较国泰君安证券高出205亿元，在国泰君安证券母公司完成港股融资后，则将以微弱优势反超中信证券母公司。

2、比盈利：两券商净利润已在伯仲之间

　　2016年，尽管中信证券营业收入达到380.02亿元，远超国泰君安证券的257.65亿元，净利润却优势不大，中信证券净利润为103.65亿元，国泰君安证券的这一数据已达98.41亿元。

　　分业务看，中信证券各项业务净收入如下：

国泰君安证券各项业务净收入如下：

　　两数据相比，可见国泰君安证券在多数业务收入上都较中信证券存在一定差距，那为何国泰君安证券的净利润已十分接近中信证券？

　　答案在成本上。中信证券营业支出达到238亿元，而国泰君安证券营业支出仅116.96亿元。

　　中信证券收入和成本分析如下：

国泰君安证券收入和成本分析如下：

3、比业务：中信证券仍具较大优势

　　中信证券和国泰君安证券各自年报中，两家公司分别列出了拿得出手、在行业排名靠前的业务让业界检阅。

　　从各业务的行业排名看，在高支出、高产出的竞争策略下，作为证券业多年的带头大哥，中信证券多数项业务均排名第一或第二，而国泰君安证券的多数业务排名行业第二或者第三。

　　根据中信证券的年报：

　　1、股权融资主承销规模人民币2408亿元，市场份额11.76%，排名行业第一；

　　2、债券主承销规模人民币3797亿元，市场份额2.55%，排名同业第二；

　　3、境内并购（发行股份购买资产及重大资产重组）完成交易规模人民币1197亿元，市场份额14.15%，排名行业第一；

　　4、代理股票基金交易总量人民币14.92万亿元，市场份额5.72%，排名行业第二；

　　5、受托资产管理规模人民币1.8万亿元，市场份额10.5%，排名行业第一；

　　6、融资融券余额市场份额6.67%，排名行业第一；

　　7、新三板股票发行人民币141亿元，市场份额10.15%，市场排名第一。

　　根据国泰君安证券年报：

　　1、在投资银行业务方面，证券承销金额排名行业第三位；

　　2、在机构投资者服务方面，股票质押待回购余额排名行业第三位，《新财富》最佳分析师评选获得“本土最佳研究团队”及“最具影响力研究机构”第一名；

　　3、在个人金融业务方面，代理买卖证券业务净收入（含席位租赁）排名行业第一位，股票及基金交易量排名行业第三位，国债期货交易量排名行业第三位，股指期货交易量排名行业第3位，融资融券余额排名行业第二位；

　　4、在投资管理业务方面，受托客户资产管理业务净收入排名行业第二位，资产管理业务受托资金排名行业第三位。

　　4、比高管：比年薪更重要的是前瞻性

　　当社会各界关注证券业高管时，往往将视角对准这些高管动辄数百万的年薪。事实上，尽管很多人说证券业不需要思想，只要按照监管部门的政策按部就班，就能把证券公司带好，而且不会出错，其实中信证券从一个中小券商发展至今天，恰恰证明了一件事：证券业最缺的是具有前瞻性的高管。

　　在上市证券公司年报里，每家公司的对于未来一年的展望和经营举措，成为考验董事长领衔的高管队伍的闪亮明片。

　　中信证券董事长张佑君是这么说的：展望未来，我国证券行业面临着较好的发展机遇。公司要把握国企改革、社保改革、国家“一带一路”战略等进入加速落地期的机遇，以中国经济的发展和资本市场的繁荣为依托，进一步扩大客户市场规模，提升综合服务能力，为实现“成为全球客户最为信赖的国内领先、国际一流的中国投资银行”的愿景而努力，为实现中华民族伟大复兴的中国梦做出新的贡献！

　　如果说上面的话题有点大，中信证券管理层在“关于公司未来发展的讨论与分析 ”章节中，还针对每一个业务在2017年的发展做了展望，比如经纪业务的2017年展望为：

　　国泰君安证券的管理层主要从总体上对未来的经营环境进行了展望，共分为5个方面：

　　1、资本市场的发展促使证券公司服务与产品进一步多元化 ；

　　2、竞争差异化为大型证券公司提供更大的发展空间 ；

　　3、中国资本市场开放使证券公司加快国际化进程 ；

　　4、科技进步推动证券公司业务及运营管理模式的升级 ；

　　5、监管规范化促进证券公司提升治理水平。

　　作为中国数一数二的证券公司，中信证券和国泰君安证券对于次年经营环境的前瞻性思考，可以说代表着中国整个证券业的最高水平，值得每家证券公司的经营管理层学习。

　　5、比战略：于无声处听惊雷

　　中信证券要继续领跑中国证券业，乃至成为在全世界具有较大影响力的国际一流投行，而国泰君安证券赶超中信证券胜利在望，10年来从未离冠军宝座如此之近，想必两家券商都憋足了劲要百尺竿头，更进一步。那就离不开先人一步的思考，更离不开高人一筹的战略。

　　对于中信证券的发展战略，该公司的年报只说了一句话：2016年初，公司提出了新的发展愿景，即“成为全球客户最为信赖的国内领先、国际一流的中国投资银行”。

　　而国泰君安证券的发展战略则是将“以金融服务创造价值”作为自己的使命，将成为“根植本土、覆盖全球、有重要影响力的综合金融服务商”作为发展愿景。根据本集团《2016-2018年三年发展战略规划》，本规划期的阶段性目标是把本集团打造成为“本土全面领先、具有国际竞争力的综合金融服务商”。集团将在全方位提升本土市场领先优势的基础上，以服务中国经济、满足客户全球化金融服务需求为导向，务实推进国际化，建立覆盖全球的业务网络和执行能力，为客户提供长周期、一揽子的综合金融服务。

　　可见，中信证券和国泰君安证券公司发展战略在强调放眼全球之外，中信证券强调了国内一流，国泰君安证券强调了本土全面领先，一场中国证券业龙头争夺战已不可避免