新能源汽车2 月数据反转，重点推荐产业链供求紧张环节。中汽协发布统计数据显示，2017年2 月我国新能源汽车产销分别完成1.80 万辆和1.76 万辆，同比分别增长15.5%和30.3%。同时，乘联会发布数据显示，2017 年2 月我国新能源乘用车销售1.65 万辆，同比增长60%，环比增长205%；其中，纯电动乘用车销售1.33 万辆，插电式混合动力乘用车销售3321 辆。我们认为新能源汽车市场的快速回暖受益于需求和供给两方面因素共同作用。需求层面，除国家出台新版补贴政策、前两批推荐车型目录且市场已逐渐消化之外，以北京为代表的地方政府也逐步推出各地的补贴方案。不同于过去的是，本次补贴命令要求，非个人用户购买的新能源汽车申请补贴需要累计行驶里程达到3 万公里，进一步促进新能源汽车产销目标提前释放；供给层面，整车企业积压的库存急需释放，在后市相对明朗的前提下，一些大型企业倾向于采用更激进的销售策略抢占市场；需求方面，一线城市牌照继续驱动新能源汽车消费，截止2 月北京17 年6 万辆新能源指标已消耗80%以上。目前新能车产销还集中在乘用车领域，我们预计“三万公里”要求以及后续车型目录的出台有望驱动专用车销量增长。我们认为对今年的新能源汽车需求不必悲观，重点配置产业链供求紧张环节(铜箔、氢氧化锂)，同时认准“价平量升”的龙头企业继续扩大市场份额，推荐国轩高科、大洋电机、杉杉股份、坚瑞沃能。

　　发改委、能源局召开电改座谈会，增量配网商业模式受重视。近日发改委、国家能源局召开全国电力体制改革座谈会，明确了下一步加快电力体制改革的重点任务，包括有序加快放开发用电计划、配售电业务、竞争性电价，加快规范输配电价等。此次会议明确了在全国抓紧时间形成输配电价机制并要求新增配电网提供综合的能源服务。新增配电网要求提供综合能源服务是首次提出，结合近期推出的微电网管理办法以及“互联网+”智慧能源示范项目，我们认为增量配网正在扛起我国用能方式转型的大旗。虽然我国过去配电网相对主干网较弱，导致整体供电质量与用电稳定性与发达国家有一定差距，但我国综合用能的尝试由来已久。新增的配电网作为没有历史包袱的基建设施，能够在建设时期便考虑更加“未来”的用能方式，领先尝试新型商业模式。基于我国庞大的用户应用基础，在综合用能方面超越发达国家成为可能。我们认为综合用能需要结合需求侧管理、节能服务、储能、配售电一体化等多种元素，核心竞争力是配电网资产与中心信息平台，推荐继续关注拥有配电网资产的桂东电力，新增EPC 建设模式带来业绩弹性的许继电气，以及具有用户侧用能管理产品与平台储备的林洋能源、炬华科技、南都电源(停牌).

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　　1)电改：桂东电力、文山电力、智光电气、涪陵电力、红相电力、科达洁能

　　2)物联网：金智科技、林洋能源、炬华科技

　　3)新能源风光：金风科技、隆基股份、阳光电源、湘电股份

　　4)新能源汽车及储能：大洋电机、国轩高科、欣旺达、南都电源

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