招商证券(行情600999,买入)郑恺推荐造纸行业，市场犹豫造纸行业见顶，但是他通过近期拜访8家企业与上游造纸机械设备公司，认为目前企业库存偏低，下游库存正常化，看好旺季提价，再CAll行业季报行情。
此外，他看到企业销售和生产平衡，库存因淡季回到7～13天左右水平，依然远低于正常20天，纸价略有回落但成本也走低，拜访上游机械制造国际巨头，17年订单增多，但真正交货仅有150万吨左右产能。
他认为行业研究：第一层看价格，第二层看毛利，第三层看供需，本轮上行逻辑始于供需，表现是价格。他认为只跟踪价格或者毛利的投资者很难获得超额收益。
本轮他继续坚定推荐太阳纸业(行情002078,买入)、山鹰纸业(行情600567,买入)、岳阳林纸(行情600963,买入)，中顺洁柔(行情002511,买入)；关注景兴纸业(行情002067,买入)、华泰股份(行情600308,买入)、博汇纸业(行情600966,买入)、玖龙纸业等公司，维持行业推荐评级。