从盘面看，周四市场试图复制周三下午逆袭时的风格，拉抬了高送转和360概念股等为代表的中小创个股、以便激发人气，但成交不济、最终在周期股白马股下跌的带动下指数继续下行；尾盘上证50略有护盘、但指数仍较疲弱。最近数个交易日，市场尝试通过连续拉升上证50、中小创概念股以实现指数的维稳，但现实看指数依然疲弱，显示市场格局仍处于弱市状态，形成市场逆转的充要条件尚不具备、至少在时间窗口上还有欠缺。

　　从市场运行结构看，短期处于有心无力、反复试错但有撞墙之感，前期上证50严防死守3300点，结果唇亡齿寒、被直接跳空低开破位、相关个股被阴包阳而闷杀；资源股则受制于美联储加息以及煤改气暂缓、混泥土行业协会申诉上游水泥行业等多重影响和掣肘，更遭遇相关商品期货的暴跌而出现调整；高送转等概念炒作、虽然这两日有所活跃、但先前被突袭闷杀的情形仍在眼前，这直接导致了短期市场从微观结构看、失去了强有力的热点支撑。从尾盘上证50的护盘看、手法缺乏，故市场调整格局依旧，下跌途中的单针探底的确很难快速逆转行情。当然，从短线机会看，近期增持的公司在增多，一些估值和业绩还可以的传媒股、软件股、医药股也出现了增持的现象，可能也孕育着一些机会；另外，由于今年上涨的主要是白马股等、不同于往年偏中小市值的活跃，故该类个股年末机构护盘护市值的动能不强、其调整压力尚未释放完毕、相反一些调整较为充分的传媒软件医药等板块中存在一些机会。

　　从市场运行的逻辑来看，依然是前期的看法，即明年市场复制今年行情的概率在降低、市场会有黄金坑的机会出现、但时机并非当下；无论是市场行为方面、当下一些量化关键指标缺乏大底时的状态，从逻辑上也面临流动性紧平衡下盈利增速边际趋弱、供求关系压力等风险，故大级别的时机明年可能会出现但可能并非当下。说一个最简单的，2017年机构们一般都低估供给侧改革的力度、低估了PPI上行的幅度，彼时市场一致预期PPI在3%左右、结果PPI7%左右、最终导致周期股、白马龙头股的上涨；而目前机构们对2018年PPI再次一致性的看3.5%左右，笔者凭经验看、该一致预期在多事之秋的戊戌年（2018年又是一个戊戌年），又会出现较大的预期差，这一点后期我们会做一些探讨。

　　因此，根据后期美联储议息会议、中央经济工作会议以及近期流动性紧平衡、金融严监管等背景看，并参考技术量化指标、考虑到指数连续失守3300点和半年线，因此，预计短期市场仍处于相对疲弱状态、市场存在继续向年线寻求支撑的可能，操作仍以控制仓位为宜，等待中下旬超跌反弹的机会、也许下周就会明朗些；当然、彼时更多的超跌反弹，距离大级别的吃饭行情机会尚需时日。