从上证指数角度看，昨日市场缩量调整，技术面继续走弱，我们判断短期指数仍将震荡筑底，但基于目前个股分化的盘面，空头已经无法集中释放。所以指数调整空间也比较有限，建议投资者严控仓位，等待下周技术性反弹的到来！仓位由五成减至四成！

　　军工

　　昨日军工板块成为两市最大看点，虽然行业指数上涨0.91%，但从其细分领域看均表现不俗！航天航空上涨1.66%；航母概念上涨1.44%；北斗导航上涨1.23%。军工板块的表现有以下几点：

　　首先，短期国际政冶环境可谓多事之秋，引发了市场对于军工板块的关注；

　　其次，军工板块前期超跌较大，板块近两个月累计跌幅已经超过了11%，超跌反弹是其在弱市中能表现抗跌的主要原因；

　　最后，在政策的推动下，军工板块未来发展得到市场认可。12月6日，国防科工局就国务院办公厅发布的《关于推动国防科技工业军民融合深度发展的意见》召开新闻发布会，国防科工局表示，今后我国在军工产业领域将进一步向社会开放，鼓励和引导军民融合并深入发展。

　　从各领域看均有看点，北斗导航领域：北斗三号首次发射开启，为全球民航提供卫星导航服务新时代。航天军工领域：12月5日，中国国产大飞机C919再获一笔订单，订单总数达到785架。上述信息均表明，中国军工正在迈入装备升级的新时代。受装备升级驱动，军工板块基本面或将持续向好。虽然军工板块估值较高，但在一系列事件驱动的影响下，或仍有短线表现的反弹机会。在操作上建议投资者关注股价超跌，受益于军工装备升级及军改预期的品种！个股关注：中航飞机(行情000768,诊股)、航发动力(行情600893,诊股)、中国卫星(行情600118,诊股)、北方导航(行情600435,诊股)等，建议适当关注！

　　煤炭采选

　　煤炭采选行业昨日跌幅较大，行业指数下跌2.14%，个股方面：宝泰隆(行情601011,诊股)、陕西黑猫(行情601015,诊股)、山西焦化(行情600740,诊股)等品种跌幅均超过6%。煤炭板块的下跌也带动了周期类行业的调整，钢铁、有色、水泥建材都有明显调整。从商品价格走势看，近期黑色系商品期货价格集体重挫，昨日午后收盘，焦炭跌停，焦煤、铁矿石跌逾7%，是影响其它行业调整的短期因素。近期动力煤长协谈判基本收官，长协合同量占比大幅提高，将进一步促进煤价稳定。随着2017年新增煤炭产能置换的投放，电煤供需紧张的局面有望缓解，在经历了2017年价格持续上涨后，我们预计2018年整体煤价将步入理性回归。

　　从政策的角度看，煤炭政策由控产量转向保供应，随着发改委审批速度的加快，产能逐步释放。不过，煤炭行业供给侧改革在继续推进，未来3年仍有超过3亿吨的去产能任务有待完成。此外，煤炭行业高负债和人员冗余的情况并未发生根本性变化。整体来说，煤炭价格上有产能释放压力，下有政策托底。综合来看，目前我国宏观经济仍处于经济转型的调整时期，以煤炭板块为代表的周期类品种只存在阶段性反弹机会，很难出现持续有效的趋势逆转。所以在操作上建议投资者对周期类个股仍应保持一份谨慎。