投资分析 ：

　　光伏需求大概率维持高景气， 龙头公司需要改善融资能力并适度扩产。 随着光伏产业的发展以及各国对于光伏发电的重视，光伏市场需求保持较快增长。 2017 年我国前三季度新增分布式装机 15GW，同比增长 300%以上， 累计分布式光伏装机量超过 25GW。 2016年全球光伏新增装机 71.2GW，同比增长 51.24%，累计装机约 300GW，同比增长 32%，而 2017 年全球新增装机有望达到 90GW 以上，产业发展维持高景气。在需求向好的预期下，行业龙头公司更加重视融资能力的改善，并寻求适度扩产的机会。

　　海外光伏龙头回归 A 股，有望收窄与 A 股公司的竞争差异。 美股、港股光伏企业普遍估值偏低， 与 A 股形成估值落差， 因此近年来海外光伏龙头纷纷加入私有化回归 A 股大潮。2015 年天合光能提出私有化，于今年 3 月完成私有化交易并退市，近期晶澳、 昱辉阳光以及阿特斯均表达私有化意向，海外光伏企业私有化进度加速。我们认为，早期海外上市的光伏龙头普遍处在产业链中下游环节，竞争格局相对激烈，但仍有发展空间。光伏巨头回归 A 股，有望获得更高关注并实现估值提升，有助于企业加强融资能力，积极应对挑战。

　　中央经济工作会议强调打好三大攻坚战，光伏是精准脱贫与污染防治重要抓手。 习近平总书记在 12 月 18 日至 20 日的中央经济工作会议上， 确定了今后 3 年要重点抓好决胜全面建成小康社会的防范化解重大风险、精准脱贫、污染防治三大攻坚战。 光伏作为新能源发电的代表，成为精准脱贫和污染防治的重要抓手，在节能减排、能源结构调整方面具有重要意义。我们认为本次的经济工作会议，进一步打下了我国能源结构转型的基调，以光伏为代表的绿色能源将是未来发展的主要方向，未来光伏行业需求有望持续景气。投资建议：

　　投资建议： 海外光伏龙头私有化回归 A 股，意图提高融资能力，表现出对光伏行业未来发展信心。而中央经济工作会议定调三大攻坚战中，光伏成为重要抓手。综上所述，我们维持对光伏行业景气度的乐观判断，在海外光伏龙头私有化的推进阶段，继续积极推荐单晶龙头隆基股份，同时关注其他环节中间有竞争力的企业阳光电源、通威股份、正泰电器、林洋能源、中环股份。