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政策短空结束筑底寻找有色低估和新材料成长机会

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  顶尖财经网(www.58188.com)2017-12-18 11:52:26讯:

  周观点-建议关注钴锂资源股和具备确定增速的新材料个股

  上周( 12.11-12.15)有色板块上涨 0.8%, 板块整体有所回暖;其中贵金属和镍钴板块涨幅居前,基本金属板块较为平淡。 周内美联储宣布加息,同时黄金价格上涨,贵金属板块受益。 上周内美国减税消息频出,基本金属价格多数上涨;钴价在矿山复产利空新闻下仍然延续涨势,我们认为供需格局趋紧、兼具周期及成长属性的钴锂资源股仍值得关注。 同时在温和经济预期下,低估值的量增多金属个股兼具成长性和抗风险性; 仍推荐关注攀附高景气行业的电子和军工新材料个股。

  基本金属与贵金属: 加息靴子落地,短期压制因素暂除

  上周美联储宣布加息 25 个基点,将联邦基金利率目标区间上调至1.25%-1.5%,这是美联储今年内的第 3 次加息, 与市场预期一致。美联储在决议声明中称,预计经济增长温和。 有色金属再次呈现底部特征, 情绪受政策扰动最严重的电解铝和稀土板块于上周企稳,价格低迷下企业主动退出和减产加速,刚需支撑价格企稳。 加息落地后, 我们预计中国维持稳健货币政策;基本金属和贵金属短期压制消失,重新回归供需基本面。钴: KCC 钴矿宣告复产在即, 理性看待新增供应风险12 月 11 日 Katanga 公司 WOL 生产线的首条线带料试车完成, 预计该矿18-20 年铜产量分别为 15、 30、 30 万吨,钴产量分别达 1.1、 3.4、 3.2 万吨。 据我们测算,不考虑 KCC 复产下 18 年钴供需增量分别为 1.2 和 1.5万吨, KCC 复产进度若符合或超预期, 18 年影响供应增量变化可达 5000吨以上, 将成为钴价中长期的风险因素之一。 但 KCC 矿山的实际产量仍具备不确定性, 且当前钴矿供应仍然偏紧, 上周内 MB 钴价继续走高。我们认为需理性看待复产本身的风险程度,不可忽视嘉能可等矿业巨头对价格的掌控能力。

  新材料:关注高景气的电子和军工新材料相关个股

  受益于全球半导体产业链向国内转移以及国家战略的推动,以及下游 5G、汽车电子化等领域的带动,半导体产业链衬底、靶材以及周边加工耗材等细分领域的成长空间可观,建议关注博威合金福晶科技等。其次我们判断国家军队装备升级及列装大概率在明后两年陆续执行,上游军工新材料需求将被显著拉动。推荐关注高温合金、钛合金、复合材料等方向,标的关注中航高科钢研高纳天通股份等。

  重点公司动态与行业前瞻

  上周华泰有色新材料板块内涨幅靠前的股票为西部黄金凤形股份星徽精密西藏珠峰利源精制,跌幅较大的股票为江粉磁材红宇新材石英股份诺德股份。 下周( 12.18-12.22) 欧洲等国预计公布 11 月 CPIPPI 等经济数据, 美国预计发布 11 月个人收入环比、物价指数等数据。 国内方面,中央经济工作会议将于 18 至 20 日召开。

  风险提示:产业政策不及预期;宏观经济形势和下游需求不及预期;上游矿山等供应释放进度超预期。

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