“十三五”规划开局，一季度投资增速提升，楼市新政推动地产投资大幅提高6.2%，带动前3个月固投较前2个月增加0.5个百分点，3月工业增加值创8个月来新高，全社会用电量同比增速回升7.8个百分点，制造业触底反弹；但前3个月社会消费品零售总额较前2个月回升0.1个百分点，消费回升缓慢。一季度6.7%的GDP增速好于预期，但靠投资拉动，经济难言反转。

　　受债券超预期发行及信贷较2月增加88%影响，3月社会融资总额较2月多增1.56万亿，地方债置换及企业活期存款增加，M1较上月上升4.7个百分点，创64个月新高，但M2较上月仅增加0.1个百分点。一季度投资提速，企业经营活力回升，有助经济企稳，但M2增速远低于M1增速，做为股市先行指标的M1-M2，环比回升4.6，市场流动性充沛，利好股市，但资金脱实向虚加速，也会引发政策调整。

　　经济好于预期，通胀难言改善，货币政策难释放。下周“缴税+MLF到期”，资金压力骤增，央行是降准对冲，还是MLF续作，或仅公开市场操作平滑，决定未来货币政策取向，即便降准，货币政策也难如去年。中短期不确定性因素较多，大盘反弹仍步履蹒跚，市场存量博弈，一旦多头耗尽，无增量驰援，将面临空头强有力反击。

　　本周大盘上注意3116点附近压力，下关注3036点附近支撑，在无增量资金介入之际，大盘反弹碎步运行，难有系统性机会，只有结构性机会。轻指数，重个股，做短线，逢低关注底部横盘已久，量能有所释放，均线开始多头发散个股，回避前期连续涨幅过高股。来源方正证券)