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东北证券:百点波动窗口期的策略应对探讨

加入日期:2016-3-25 9:30:27

周四市场出现显著的调整,上证指数下跌1.63%、收于2960点,创业板指数下跌1.74%、收于2219点;两市成交7362亿。市场出现显著调整,主要的归因在于美联储加息预期再起、外盘的下跌、国内券商融券业务放开以及市场前期过快上涨后形成的背离等。

坦率的讲,我们在最近两日的日评中,均提示了波动的加大、并连续2日提示市场存在百点波动的风险;这背后既有对欧美股市面临上档压力位以及美元指数面临下档支撑位后的逆向波动的预判,也有对本轮行情为修复性反弹而非反转的推断、因此而认为、市场必然会出现大幅波动、让踏空者较为舒服的再上车的机会不会太少。当然,一定要讲故事的话,那么美联储加息预期的升温,是外部风险的核心源、毕竟美联储行为及美元走势是全球大类资产运动的最大的贝塔;另外一个故事,就是房地产调控,虽然披露的一线城市地产调控政策可能只是以前调控政策的拾牙慧而已、本身并不太恐惧,但却透露了一个政策风险即政策的多变性,这恰恰是风险资产最忌讳的。

因此,事已至此,面对欧美股市的下跌以及A股的调整,后市更多要有进一步审慎的策略思路;市场正处于面临百点波动的风险窗口期,适宜以快打慢、兑现前期收益、创业板短期压力或不小,调整之后再行逢低布局。谈几个思路:

首先,技术上看,3028点的调整,可定性为3浪4的调整、也可定性为3浪结束后4浪A的调整、甚至更悲观可定性为新一轮C浪的展开;笔者暂倾向于前两种,但无论哪一种,2910-2933点一线的颈线位是值得考验的支撑线。这也是市场波动百点的一种技术解读;当然,如颈线位失守、后续对策则更为悲观,而如守住、则适度博弈一把日线级别的反弹也无不可。

其次,周四上证50成交361亿、中证500成交1348亿、创业板指数成交552亿,从成长与价值的成交比值来看,市场对于成长占优的攻击到了濒临临界的状态,在市场百点波动中,可能成长股面临着更大的压力。

其三,本轮反弹行情的资金面的最大增量可能是杠杆资金,场内融资增加了400多亿、估计场内外融资增量在千亿级别;杠杆资金的行为在下跌市场中往往体现为短暂的挣扎和其后的快速平仓。周四属于挣扎的特征、后期尤须防范快速平仓的风险。

因此,考虑到美联储加息预期的再度升温以及伴随着的外围股市和商品的调整,同时考虑到市场融券卖空机制和规模的增大、以及国内政策相机抉择带来的不确定性,市场正处于百点波动的风险仓口期,适宜以快打慢、兑现前期收益,对于创业板可能调整的风险更大些;待调整之后、再寻上车机会。

编辑: 来源:东北证券