（1）8月份外汇占款环比下滑7238亿元，创历史最大单月降幅，前值为下滑2491亿元，外占大幅下滑主因热钱流出及央行主动维稳汇市的巨大成本所致，本月金融机构外汇占款口径降幅高于此前公布的940亿美元的外储口径数据。
（2）按照我们对于热钱的测算方法，8月份热钱流出规模为1000亿美元（6300亿人民币），由于存在600亿美元的巨额贸易顺差数据，热钱流出规模并不算高似产生疑问，我们认为主要原因是本月外汇存款出现较大增长（较上月多增680亿美元），因此在8月汇市巨震中，部分外汇资产实现“体内循环”。
（3）我们发现人民币兑美元即期汇率成交量与外汇占款存在较大关联，近年来成交暴增往往伴随着外占的大幅下滑，“811”到8月末期间即期汇率成交日平均356亿美元，高出往常月份200亿美元左右，9月至今成交量日均260亿美元，考虑到月中的联储议息会议以及央行短期维稳汇市决心，“主动被动”原因仍将造成外占大幅流出。
（4）央行从8月中旬的巨额逆回购开始进行流动性回补操作，主要是以“降准+逆回购+SLO”的方式向市场注入流动性，在前期不断滚动短期流动性操作工具后央行在8月末进行降准，目前来看一次性释放的6500-7000亿元流动性完全被外占的流出消化了，考虑到接下来的流出压力，我们认为央行仍将继续降准对冲流动性压力。