⊙戴若·顾比

　　上证指数下跌至位于3100点附近的长期历史支撑位以下，然后形成反弹，指数稳定在3100点附近的位置。反弹出现在一个强下降趋势的大环境下。反弹发展成为一个可持续的新上升趋势的可能性不大，所以投资者预期会出现一个盘整期。

　　在任何一个新的上升趋势能够形成之前，盘整和稳定是市场的一个必要特征。位于3100点附近的支撑区域和位于3400点附近的压力区域也是指数的长期支撑与压力区域。

　　有三个压力特征限制了反弹的上行。第一个压力特征是位于3400点附近的强历史压力位。第二个压力特征是顾比复合移动平均线指标（GMMA）的长期组均线下边缘。它位于3500点附近。第三个压力位是GMMA长期组均线的上边缘。它位于3700点附近。

　　GMMA长期组均线的宽阔发散，确认了快速形成一个新的上升趋势的可能性较低。投资者必须注意观察在新的上升趋势可以形成之前盘整活动的形成。GMMA短期组均线下跌的速度正在减慢，这表明盘整将会形成。

　　在3100点附近的盘整还没有得到确认。如果这个盘整支撑失败了，下面的历史支撑位位于2400点和2500点附近。这个盘整带出现于2014年10月至2014年11月期间。在2011年、2012年和2013年，它都是强有力的压力位。

　　指数从5200点附近下跌至3100点的过程显示出一个恐慌的市场。在一个恐慌的市场中，交易者将寻找能量衰竭的形态。在这个由恐慌情绪驱动的市场中，市场很有可能会大幅下跌至支撑位以下，然后在同一天反弹，收盘于支撑位附近。这将产生一根无实体的蜻蜓线形K线，它显示了能量的衰竭。这个蜻蜓线无实体K线形态是一个信号，表示考虑从多头角度进入市场的时间已经来到。在一个恐慌情绪驱动的市场中，真正的反弹可能非常迅速，导致出现一个V形反弹。交易者也要密切关注上证指数出现这一形态，但是现在看起来这种形态可能性不大。

　　投资者要密切关注指数对于位于3100点附近充分确立的历史支撑位所进行的试探和再试探活动是否成功。对于支撑位一系列成功的试探活动将显示出卖出能量在减弱。在这种情况出现以后，投资者将注意观察盘整形态的形成，并以此来确认上升趋势突破形成的时间点。（编译：陈静）