钱生钱2015年第54期

   　《钱生钱》杂志有一个读者微信群，曾有群友发过这样一句话：一位中产被通知平仓后，在电话里大哭起来，600多万只剩19万。

　　跟欧美很多国家的人相比，中国人是最勤劳的，但勤劳未必致富。跟很多国家的股民相比，中国的股民是最善良的，但善良未必挣钱。A股出现人类证券史上罕见的短促而惨烈的暴跌，一批又一批股民被强行平仓，血本无归，他们只会哀叹自己命不好，痛心疾首地责怪自己没有及时逃跑，或者是被同事朋友指责为--贪婪。从来没有人告诉他们，即使你跑得比博尔特还快，当钱塘潮一样的踩踏来临，能逃出生天的，永远只有极少数。至于贪婪，如果为了追求更高的回报就是贪婪，大家都把钱存进银行好了。更没有人告诉他们，6月下旬以来A股连续三周多的暴跌，主要原因是市场的致命缺陷，也就是多项制度的致命缺陷，决定了这一天必将到来。

　　其实我更希望这些投资者教育不是出自我们这些有良知的财经媒体之手，而是通过证监会的官方渠道，告诉投资者，什么是好的股市，股市为什么上涨，投资者最应该注意哪些事项。只可惜……

　　我们来看看证监会的主要工作。

　　本次暴跌的头号元凶是融资融券，也就是高杠杆融资，缺乏基本防护。设立融资融券，甚至允许场外配资，本身不是问题。它如同做空机制一样，是任何市场化的证券市场的正常表现。但是，错就错在，有关部门对融资融券制度的巨大破坏力，缺乏基本认识，因此也就没有任何的防范机制。当踩踏来临，就像多米诺骨牌一只接一只倒下，主事者惊慌失措，却毫无招架之力。因为，他们以为融资融券是一种建设制度，压根儿没有想到，它同样具有魔鬼般的杀伤力。说到底，这是一种无知。如果你还想为无知辩护，就是无知的平方。

　　还有，《钱生钱》早在创业板2000多点的时候，就说过：创业板的估值已经超过2000年前后纳斯达克崩盘前的最高值，已经超越了人类极限！而管理层对创业板的巨大泡沫却听之任之。深市创业板指数从600点到4000点，只用了两年半时间，而纳斯达克花了7年半时间。我们的一大批创业板股票，一年甚至半年时间，股价上涨了5倍、8倍、10多倍，有些股票市盈率超过1000倍，一批股票市盈率超过500倍，大批股票市盈率在100倍以上。即使暴跌之后的今天，创业板平均市盈率仍超过100倍。那些分析师说，对科技公司、创业企业，不能用旧的估值模式，需要一套全新的分析模型。别扯淡了，中国创业板再牛，能牛过纳斯达克？人家那里崛起了一拨又一拨世界级的科技企业，请问，深市创业板、中小板诞生了几家世界级企业？一家都没有！

　　这样的“神创板”股票，在长达一年多的时间里，除了中国证监会官网在“投资者教育”栏目里羞答答地贴了一篇提醒式的答记者问，提示风险，却没有采取任何措施来警告这匹已然癫狂的疯牛。规律不可挑战，既然管理层熟视无睹，那么只能市场自己调节了，不过这个“调节”可是要人命的！

　　中国股市的上涨靠的是资金推动，说白了，钱、真金白银才是根本，而证监会对上市公司巨量增发、大股东及高管的大规模套现，视若无睹。难以置信的是，有的上市公司增发后的融资所得是用于补充流动资金，这样的增发你也批准？还有那些疯狂的套现，它们实际上都是从股市里抽血。那些分析师骗你说，现在流动性宽松，深沪两市动辄成交1万多亿，牛市不缺资金。但他们没有告诉你，再牛的牛市，也经不起几台吸血机器持续不断的抽血。增发几千亿，套现几千亿，印花税几千亿，这都是要用纯利润去换的啊，天朝上市公司2014年以及2015年上半年的业绩并无显著改善，哪个股市有这么多血供你抽？终有抽干的时候！

　　亡羊补牢，“为时已晚”or“为时未晚”？