协议内容清晰明了，成功建立战略伙伴合作关系

　　此次协议内容十分细致，双方的合作承诺清晰明了。上海浦东发展银行股份有限公司广州分行在未来三年内将向公司提供100 亿元的战略性融资支持，将极大的推动公司新型城镇化转型业务。

　　有利于推动公司生态小镇模式的发展

　　此次签订合作协议将促进公司与上海浦东发展银行的合作关系，吸引金融机构参与PPP项目，有利于推动公司生态小镇模式的发展。

　　为公司打造科技平台提供金融支持

　　根据公司最新投资者关系活动记录，公司集团的苗木互联网+平台已经设立三年，目前该平台运作顺利，2014年的撮合交易量达到20亿元，占公司当年收入的40%。公司也在计划通过并购的方式，将其纳入上市公司。

　　园林公司资产运作频频，转型已是大势所趋

　　铁汉生态近日也已发布停牌公告，预计其也会有相关动作。公司开创的生态小镇模式也只是刚刚开始，预计后续产业导入仍会有持续动作。

　　投资建议

　　与金融机构建立战略合作伙伴关系将助力公司多元化转型业务发展，打开想象空间。公司开创的生态小镇模式与目前新型城镇化建设思想天然契合，是PPP项目的典型范例，我们看好公司未来的发展，预计公司2015-2017年最新股本摊薄EPS为0.9、1.12、1.4元，维持公司“买入”评级。

　　风险提示

　　PPP项目后续运营收入不达预期；转型进度不达预期。

　　其他机构评级

　　国泰君安：棕榈园林增持评级

　　抓住消费升级与生态建设契机，战略转型生态城镇规划运营商。公司借力园林设计与施工能力，以“生态城镇”作为战略转型突破口，开启二次创业征程。考虑到公司以强化设计端为先导，采取PPP 等模式参与生态城镇建设，导入产业资源孵化创新企业，逐步实现向生态城镇运营商的蜕变，业绩有望维持增长，我们预计公司2015/16 年EPS 0.87、1.01 元。此外，介于公司在主业端优于同行市场地位和盈利性，以同类公司PE 和PB 平均值为基准，给予公司估值溢价，计算合理估值为63 元，维持增持评级。

　　加快浔龙河生态小镇复制，并购贝尔高林增强设计资源。公司8 亿港币收购贝尔高林50%股权且与国际设计公司合作打造中欧设计平台。持续强化设计端的背后是公司走向国际经营开端，参与生态小镇前奏。目前公司初试浔龙河项目，拟投资51 亿打造集现代农业、休闲旅游、小城镇建设为一体的生态园。模式上，公司先以整体规划和景观施工介入，合作参与土地平整和生态旅游开发，后牵手北影导入文艺教育产业，并计划尝试创新企业孵化和股权投资，逐步加大运营端投入。后续借助规划优势与PPP 模式，公司有望在时光贵州等进行复制，加速向生态城镇运营商转变。

　　大股东与高管包揽1/3 定增显信心，嫁接产业资本期待后续深化合作。公司15 年2 月完成14.1 亿元定增，锁定3 年，补充流动性，其中大股东与高管包揽1/3 定增金额，彰显对未来信心。另定增引入地产背景资本(栖霞建设、达德厚鑫)。介于双方业务协作，不排除存在深度合作的可能性。

　　风险提示：政府市政投资增速下滑、土地流转难导致生态小镇复制慢