维持“增持”评级和目标价30.6元。公司面临宽带中国战略加大投资力度、阿诺合并全球市场竞争减缓、中国企业领先5G 发展的三重机遇，未来长期成长空间打开。维持2015-2017EPS 为1.02/1.25/1.4 元，维持目标价30.6 元和“增持”评级。

　　总理过问网速，宽带中国战略将加码。4 月15 日国务院经济座谈会上，针对总理“网速太慢、流量费太高”的批评，工信部表态2105 年将加大宽带中国战略投入力度，尤其是加大4G 建设力度。根据国际电信联盟的评估，我国网络带宽在世界范围内的排名在80 位以后，加大信息基础设施建设的空间还很大。无论是无线网络和还是有线网络建设，中兴作为通信设备龙头，都将最为受益。

　　阿诺合并，全球通信设备巨头竞争有望减缓。4 月15 日，诺基亚-阿尔卡特朗讯合并案浮出水面。我们认为，阿诺合并将使全球通信设备巨头减少为4 家，寡头格局进一步形成，而竞争格局的变化将为中兴赢得关键的转型窗口期，赢得更多海外市场份额。

　　领先5G 研发，工业互联网+兴起开辟全新成长空间。经历了2G 跟随、3G 突破、4G 同步几个时代之后，我国在5G 时代将走在世界前列。中兴在业界率先提出Pre5G 理念，并且多项关键核心技术已经通过测试和论证。而工业互联网的兴起，为中国信息通信业5G 时代的引领提供了重要历史机遇，中兴在车联网、智慧城市及信息安全领域有望突破。

　　风险因素：汇率波动影响净利润表现；新业务开拓增加费用开支。