短期大盘可能还有一段惯性加速冲高过程，动能在于：（1）金融（银行、地产、保险、证券）及制造业、基建相关国企大盘股短期有催化剂，信贷资产证券化注册制落地；招行推出员工持股计划；A股市场一人一户限制全面放开；国资委支持央企强强联合用好股票市场；李克强总理视察东北、加强铁路重大项目建设。（2）港股暴涨，A股金融股开始相对H股折价，金融股有望获QFII等增量资金青睐。（3）一季度宏观数据将公布，稳增长的政策组合拳继续推进。4月以来短端利率明显回落，“降准”预期强烈。（4）赚钱效应继续正反馈，最新融资余额突破1.6万亿元，港股、B股补涨。

短期以创业板为代表的高价高涨幅成长股的风险收益比变差，4月中旬创业板构筑上半年顶部概率较大，建议降低相关股票的融资杠杆：（1）目前除了部分次新股仍处于市值小且研究关注度不高阶段，大多数创业板公司短期股价或市值已反映了当前最乐观的预期，后续行情需等待新的并购和新的故事。（2）从行为金融角度，市场最看好的互联网板块的一线龙头股放量滞涨，应当引起警惕。

且涨且珍惜，从去年中期至今的全面牛市可能迎来第一阶段的最高潮，高潮之后往往有休整：（1）立足大逻辑，此轮行情是直接融资、股权投资的大繁荣行情，让此轮牛市走得更长是政策最优选择。（2）借鉴常识，每一轮熊市都有像样的反弹，而每一轮牛市也有调整。（3）来自行为金融的警讯。