机构：低仓位等待货币宽松 “退二进一”潜伏周期股
　　2月1日，中国物流与采购联合会公布的2015年1月制造业PMI为49.8%，环比下降0.3个百分点，是连续第6个月下行。
　　2月2日，沪指大跌82点，昨日(2月3日)又上涨77点，收复2日失地。如此震荡令投资者头疼。《每日经济新闻》记者注意到，有机构建议投资者：监管层可能“三步走”，最终实现再次货币宽松，目前宜低仓位等待。
　　大市风向
　　广发：低吸煤炭、水泥等周期股
　　2月1日公布的制造业PMI数据为49.8%，环比继续下跌。对此，招商证券认为，中采PMI显示实体经济下行压力依然较大，症结仍在于稳增长措施对需求端刺激见到效果仍需时日。而1月就业分项指数跌至47.9%，这是2013年3月以来的最低水平，显示经济低迷对就业形成了更大压力。
　　《每日经济新闻》记者注意到，广发证券近日发布研报称，目前压制市场的主要因素仍然是货币政策全面宽松的途径受到抑制，干扰了居民存量资产向股市转移的节奏。
　　广发证券认为，在下一次货币政策全面宽松前，需解决股市分流实体资金的矛盾，可行途径是进一步规范流向股市的资金渠道，并提升股市的直接融资功能。这一过程可能分为三步走：第一步，规范流向股市的资金渠道，清理违规资金和违规操作；第二步，实质性提高股市直接融资能力，包括对新股上市放行和再融资审批的加快，以及进一步推进注册只准备工作；第三步，央行启动再一次货币宽松。
　　广发证券称，目前第一步已在近期得到加快落实(如对“两融”、伞形信托加强监管等)，第二步应该也会很快迈出去，但第三步仍需等待。
　　由于投资者放松预期不断落空，而监管又在进一步加强，因此市场可能陷入震荡或回调，风格和行业更替也更缺乏规律。据此，广发证券建议以较低仓位耐心等待下一次全面宽松信号，如果市场恐慌性回调，可采取“退二进一”方式潜伏煤炭、水泥、机械等传统性周期行业。所谓“退二进一”，即上述行业相关公司股价每下跌2%，则可加仓1%，逐步摊薄成本，也能更加灵活地应对未来的不确定性。
　　海通证券认为，春节临近叠加新股发行，流动性再遇考验，过去每年春节前央行通过公开市场操作放水约4000亿元，预计本周起逆回购或继续加码，呵护节前资金面。历史经验表明，伴随着人民币贬值的启动，降准概率将大幅提升。瑞银也表示，投资者普遍有降息、降准预期，并期待是否会在春节前公布，但不能判断具体时间点。
　　申万则提醒投资者，虽然资金面整体中性偏松，但考虑近期投资者对经济基本面的担忧抬头，同时2月存在新股、期权批量上市和春节长假等扰动因素，预计股指短期将顺势调整，震荡加剧。
　　市场关注度：
　　驱动周期：中长期
　　重点关注：人民币贬值趋势及IPO动态
　　行业热点
　　小型无人机利好雷柏科技
　　近10年来，受益于基于MEMS(微机电系统)的惯性导航系统和相应控制算法的成熟，小型无人机制造成本大幅降低，国内外掀起多旋翼商业化浪潮。中国的大疆创新科技(简称 DJI)、 美国的 3DRobotics、法国的Parrot成为这一市场的龙头企业。
　　广发证券认为，随着小型无人机应用由小众娱乐向航拍、测绘、搜救甚至物流领域拓展，行业呈现巨大发展空间，预计未来5至10年内将达到百亿美元规模，国外巨头如谷歌、Facebook等都积极布局该领域。
　　尽管国外巨头纷纷涉足无人机领域，但国内无人机企业仍然占据这一市场的全球主导地位。国内小型无人机龙头大疆创新近三年营收增长近百倍，目前在小型无人机市场的份额接近70%。
　　广发证券认为，国内企业的成功主要得益于硬件上成本优势与软件先发优势：首先，无人机硬件制造壁垒不高，国内企业借助于完善的电子产业供应链，能以比国外企业低得多的成本生产出性能差不多的产品，性价比极高；其次，无人机的真正壁垒在于软件方面(飞行控制+云台+图像传输)，而国内企业在这方面起步较早，形成了“一步早、步步早”的先发优势，最终主导了全球无人机市场。
　　《每日经济新闻》记者注意到，广发认为，如果说无人机领域的龙头大疆创新科技是“飞在天上的 GoPro(美国便携式运动摄影机开发商)”，那么从GoPro所处行业的发展经验来看，随着更多竞争者进入这片新蓝海，有可能出现除了大疆之外的另外2~3家主流企业，而技术积累深厚的国内企业零度智控有望脱颖而出，通过和零度智控合作切入无人机领域的雷柏科技 (002577，收盘价32.28元)值得关注。
　　市场关注度：
　　驱动周期：中长期
　　重点关注：行业发展速度稀土会议召开华创看好有色股
　　1月28日，工信部召开了重点稀土省(区)和企业工作会议。会议表示，将支持稀土资源和冶炼分离厂整合以及稀土企业主动参与新能源汽车、工业机器人 、污染防治等领域。
　　目前，相关稀土公司已经开始筹划相关资本运作，印证了稀土工作会议中提及的稀土六大集团整合并非纸上谈兵；另外也可看出行业对资金的迫切需求，并且二级市场融资成为首选，这也将成为企业支持提价的主动力。
　　广晟有色 (600259，收盘价57.24元)1月23日停牌，拟筹划非公开发行股票 ，面向特定投资者募集资金，但最终因与相关投资者就方案未达成一致意见，于1月30日终止。
　　对此，华创证券表示，一方面，终止只是暂时的，在政策大潮和2015年底完成行业整合的大限前，稀土企业资本运作不会停息。另一方面，工信部稀土工作会议后，常态化“打黑”点燃了稀土现货加速涨价的序幕，与此同时，供应商现货有限，惜售心理坚定，主流大型集团也表示目前矿源紧张且库存趋紧，无法满足在手订单，且随着之前一轮收储结束以及未来收储的开启，供给紧张局面加剧。
　　华创证券认为，近期，轻、重稀土均已进入上涨周期，稀土价格自2014年11月起开始反弹，至今仍处于稳定上升阶段，氧化镨钕已累计上涨7.5%，氧化镝涨18.1%，氧化铽涨42.3%，新一轮行情正在发酵，启动时点预期为2015年2月。根据历史数据分析，当现货价格累计涨20%，A股稀土板块主升浪将开启。
　　因此，华创证券建议首先关注五矿稀土 、广晟有色；其次看好厦门钨业 、盛和资源 、中色股份 、北方稀土和包钢股份 ；在稀土产业链轮动下，磁材亦存在传导机会，推荐中科三环 、正海磁材 、宁波韵升和银河磁体 .
　　市场关注度：
　　驱动周期：中长期
　　重点关注：稀土扶持政策（.每.日.经.济.新.闻）

　　国家队也爱小盘股羊年不一定大炒蓝筹
　　今天就立春了！马之尾，羊之头，又到了新旧交替的时候。充满春意的羊年是否会长出一片青草？
　　从纳音来看，2015羊年是金羊年，因此对于股市很有利，但是从干支来看，2015羊年是木羊年，因此，2015羊年必定会有股市大起大落之格局。有市场分析人士对此表示。事实上，从目前各大机构对2015年股市的预测来看，一片看涨之声，且几乎一致性地看好大盘蓝筹。不过有市场人士提醒投资者，近期在创业板不断刷出新高之际，小心羊年股市挂羊头、卖狗肉。
　　首个资本羊年：大炒蓝筹年
　　羊年能否成阳年，是否会像羊的本性一样，温顺慢吞地向上走？机会到底是在蓝筹还是成长？这是投资者关心的事。
　　回顾上一个羊年，即2003年的股市是大炒蓝筹年，应该恰如其分。 蓝筹股贯穿着全年行情的始终，行情的涨跌起落与蓝筹股动向有着密切的联系。年初，中信证券连续放量涨停，沪指止跌回稳，挽救了大盘；紧接着长安汽车、上海汽车联袂攻击，开始了蓝筹主流地位的确立，同时推动了反弹行情的强势展开；招商银行、中国联通完成蓝筹股春季攻势的最后一击，大盘阶段性的反弹划上了句号。此后，指数随着蓝筹股进入中期调整。不过，行情发展到10月份，市场运行格局发生了一些微妙变化，那就是宝钢股份及扬子石化开始放量走强。这两个股票在量能的支持下，突破了前期的整理平台而向上拓展空间，扬子石化还创出了历史新高。这两只股票重新确认了蓝筹股的领涨品种地位，蓝筹股行情开始逐渐活跃。长江电力的上市，使得大盘中期调整结束，中国石化、长江电力、中国联通等蓝筹股，推动大盘斩关夺隘。
　　时隔12年之后，这个羊年，股市是否仍会随着蓝筹演绎？从机构发布的2015年测量来看，普遍看好低估值蓝筹的潜力。申银万国表示，高分红的蓝筹龙头和估值调整合理的白马成长是首选资产。中银国际则推荐具备估值提升空间的二线蓝筹，继续关注兼并重组机会。在寻找配置方向上，建议关注具备估值提升空间的二线蓝筹。
　　2015年蓝筹成长均有机会
　　不过进入2015年以来，蓝筹股陷入调整，中小盘题材股则不断活跃。昨日，A股总算结束了近期的调整探底回升。创业板指数在TMT板块的出色带动下，更是走出了独立上涨行情，并屡次刷新历史新高。盘面上，互联网、软件、网络安全等题材股表现强势，快乐购、伊之密、京天利等21股涨停。
　　基本面来看，创业板指数独涨的逻辑或许来自于亮丽的业绩：412家创业板公司中有275家报喜，占全部公司的66.75%，其中业绩预增超100%的公司就有36家。412家公司预计盈利额约366亿~423亿元，同比增长15%-33%。
　　此外，从上市公司陆续批量发布的年报来看，尽管去年年底蓝筹行情拔地而起，但被称为国家队的社保基金却在四季度逢低建仓小盘股。据统计，截至1月31日，沪深两市合计有29家公司披露四季报，有10家公司的前十大流通股东中出现了社保基金身影，其中4只个股为去年四季度新进，多为中小板股票。整体来看，社保基金更偏爱创业板和中小板个股，占比达到七成。事实上，进入2015年以来，中小盘题材股风生水起，而业绩增长是股价向好的内生动力，市场预期普遍较好，会形成资金追逐的共同目标。
　　资本市场就是金钱的市场，在市场资金不足下，大盘股确实难再续牛缘，小盘股自然风生水起。市场人士对此表示。在其看来，市场之所以再次偏爱小盘股，而权重股反弹只是昙花一现，在于下周24只新股连发，其中周二更是达到史无前例的17只新股申购，高达万亿资金的抽血压顶，必然让A股流动性大幅分流。而创业板为首的小盘股由于本身容积较小，众多股票还符合国家扶持的新兴产业和业绩高增长因素。在流动性趋紧下，让主力资金再次偏向了创业板类题材股。因此对于业绩高增长、技术修复完毕、前期错杀与主力回补仓位的小盘股，可重点调仓换股。
　　不过仍有不少机构对创业板持谨慎态度，认为在新三板转板制度推出、创业板退市标准严格执行及再融资的影响下，创业板的不断扩围会让隐藏的风险逐渐暴露。从长期来看，创业板上市公司的业绩也存在一定的不确定性，所以面对创业板的高估值，投资者仍然需要谨慎。
　　对于创业板走势，南方基金首席策略分析师杨德龙表示，创业板今年以来大涨主要是因为在蓝筹股震荡调整时，小盘股趁机反弹更多是补涨，这也是市场风格短暂的一种转变。创业板整体估值偏高，不具备持续性走强的条件，更多是个股的机会以及主题投资机会，投资者宜谨慎。
　　因此普通投资者应擦亮之际的眼睛，兼顾好成长和蓝筹的机会，而不是随着观点一边倒，做一个优秀的牧羊人！(.投.资.快.报 .凌.薇)

　　昨日逾64亿元大单流出A股 逾7亿元资金青睐10只个股
　　昨日，沪深两市大单资金累计净流出64.46亿元，流出金额较前一交易日大幅萎缩。值得注意的是，昨日有1066只个股实现大单资金净流入，其中，374只个股大单资金净流入超1000万元。
　　通过资金连续净流入、昨日资金净流入居前、昨日资金净流入占成交额比例居前等三主线进行梳理，春秋航空、辽宁成大、华邦颖泰、南方轴承、远望谷、晶方科技、丽江旅游、视觉中国、东方通信 target=_blank>东方通信、江海股份等10只个股较为典型，而上述10只个股昨日累计吸金约74207.91万元。
　　值得关注的华邦颖泰，该股连续8个交易日实现大单资金净流入。基本面上，公司目前为双主业驱动，分为医药事业部和农化事业部。医药事业部主要从事皮肤用药系列、抗结核用药系列、抗肿瘤用药系列化学药等产品的研究、生产与销售，以及其他化学用药和天然药物的研究开发。在银屑病和耐药性结核科细分市场占据了60%以上的市场份额，成为国内皮肤科、结核科等领域的专科厂商。
　　此外，春秋航空、辽宁成大连续8个交易日实现大单资金净流入，南方轴承、远望谷、晶方科技、丽江旅游、视觉中国、东方通信 target=_blank>东方通信、江海股份连续5个交易日实现大单资金净流入。(.证.券.日.报 .莫.迟)