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中证500股指期货影响多大?美股式长牛将在A股上演

加入日期:2015-2-27 9:16:59

  中金所网站消息,上证50股指期货、中证500股指期货两大新品种的仿真交易于2月26日上市交易。根据中金所的通知,上证50股指期货仿真交易IH1504合约的挂盘基准价为2424.8点;中证500股指期货仿真交易IC1504的挂盘基准价为5932.6点。

  中证500指数被机构认为是A股最靠谱的指数,近期成功创出历史新高,由于双向剔除机制的存在,成长股的不断涌现或将驱动指数出现类似美股标普500和纳斯达克那样的长牛行情,以中证500为投资标的的指数基金如南方中证500ETF、嘉实中证500ETF值得长期关注。

  股指期货产品过于单一已越来越无法满足市场对冲风险的需求,去年11月以来,股市出现二八分化现象,金融、保险、电力、建筑等权重股轮番飙升,而代表新经济的成长股快速调整,对持有后者的广大投资者而言,股指期货的对冲效果便大打折扣。相对沪深300指数,中证500指数覆盖行业更广,非银金融、电子、医疗、科技等行业占比更高,如果推出指数期货,对成长股的投资者来说是一大福音。

  从指数编制规则看,中证500指数样本空间内股票扣除沪深300指数样本股及最近一年日均总市值排名前300名的股票,剩余股票按照最近一年(新股为上市以来)的日均成交金额由高到低排名,剔除排名后20%的股票,然后将剩余股票按照日均总市值由高到低进行排名,选取排名在前500名的股票作为中证500指数样本股。中证500指数综合反映沪深证券市场内小市值公司的整体状况。

  尽管有分析认为,中证500股指期货的推出将改变小票只能通过做多赚钱的现状。对于中小市值和成长股尤其是创业板来说可能是利空,但数据显示,中证500指数在去年年底才开始选入创业板股票,500只股票中,创业板只有11只,分别为东方财富万达信息卫宁软件宋城演艺聚龙股份大富科技和佳股份长盈精密香雪制药上海凯宝长信科技,中证500股指期货的做空机制对于创业板的整体影响有限,同样,创业板个股的兴起与衰落,也难以改变中证500指数的长牛,就如美股80年代的IBM、90年代的微软、2000年的谷歌,2010年的苹果,虽然期间发生多次经济危机和股灾,但美股还是长期回报率最高的一个市场。

  上善若水基金认为,中证500指数所反映的中等市值的公司,是目前A股市场的主力军。而且中证500的篮子同时具有向下剔除和向上剔除机制,篮子里不太可能出现钉子户。以2013-2014年的超级大牛股上海莱士为例,从最低点到最高点累计涨了近7倍,这个股票原本是在中证500里的,但是2014年6月16日样本调整的时候,正是因为涨得太猛了,被沪深300选中,因此中证500就将其踢出篮子了,中证500是A股最靠谱的指数。

  杭州易初投资管理有限公司分析师陈晓虎也认为,中证500的编制方式是A股众多指数中比较科学的,指数的涨幅也几乎反映了A股整体的市场状况,从中证500指数的角度看,A股过去几年的走势和美股是接轨。

(责任编辑:DF146)

编辑: 来源:东方财富网