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国信证券:IPO重启会冲击A股么?牛市2.0来了么?

加入日期:2015-11-6 21:16:29

  11月6日,证监会新闻发言人邓舸在例行新闻发布会上宣布,重启新股发行。邓舸表示,IPO重发有利于增添市场活力,促进市场健康发展。邓舸指出,新股发行为了抑制巨资炒新,将取消现行的新股申购预先缴款,改为定配售数量后再缴款;小盘股取消询价环节,直接上网定价;证监会将修订IPO办法,督促交易所、券商和登记公司技术改造。邓舸提及,发审会将重启,证监会将合理安排审核进度。为了强化中介机构责任,将建立保荐机构先行赔付制度。证监会释疑为何取消资金申购称,现行制度造成巨资冻结,2015年6月初,25只新股冻结资金峰值5.69万亿元。同时为了约束投资者获得配售后不足额缴款,新规规定投资者连续12个月累计3次中签后不缴款,6个月内不能参与打新。

  小信点评:恢复新股发行有利于资本市场长期稳定发展

  今年二季度“股灾”之时,为维护资本市场稳定,管理层暂停新股发行,经过一个季度的修复,场外非法配资清理结束,市场已恢复到稳定状态,在当前公允价值之下,恢复新股发行有利于资本市场长期稳定发展。

  证券市场基本功能在于优化社会资源配置,实现企业融资需求以及居民投资需求,在当前市场利率下行的背景下,出现资产配置荒,部分银行惜贷导致企业从银行获得贷款艰难,新股发行将缓解企业融资困难之情形,真正实现资本市场反哺实体经济。

  IPO重启会冲击A股么?

  结论:IPO不影响市场本来的轨迹

  此次新股发行重启,不乏亮点之处。“取消新股申购预缴款制度,确定配售数量后再缴款”相当于“货到付款”,将大幅缓解新股冻结资金压力。“公开发行2000万股以下IPO允许发行人、承销商直接协商定价,强化中介机构主体责任”,市场化改革向前迈进,继续为注册制铺路,最终实现企业的实际价值将由市场定价。“规范配资,证监会就机构第三方外接规则征求意见”,有望迎来市场增量资金。

  今年剩余未发行的存量新股,发行股本整体偏小,同时采取“货到付款”机制,结合当前大量流动性对市场抽血压力影响可以忽略不计。对于二级市场投资者,基本以博弈股价波动的差价而获利,从炒作的角度出发,新股及次新股筹码分散,对机构及个人投资者相对公平,其中将不乏优质公司值得投资者进行新股投资。对于本次新股发行重启,小信想说的是,它对股市的影响只会是短暂的,更多的压力来自于心理,即使出现下跌(如果有),也将是短暂的,IPO不是市场的拐点标志,股市不会改变其运行轨迹,依然会回归至固有的趋势中去。

  牛市2.0来了么?

  结论:中国股市市场环境和技术面有了改善迹象,市场憧憬牛市回归的热情重燃,但希望投资者多一份耐心。

  A股本周上演先抑后扬,周三大阳线改变三观,沪指创8月以来高点,主板与中小市值齐涨,券商股上演“王者归来”,其中本周后三个交易日两市成交量突破万亿,两融交易回升至万亿水平。

  股市连续上涨,多数市场分析人士后市看。有分析人士甚至抛出了“改革牛2.0版”的观点:伴随上半年依靠大量资金推动的股市1.0时代的结束,随经济缓慢筑底回升的牛市2.0时代有望随之开启。“以后我们讨论中国股市的点位,不是说涨几千点,是涨几万点,几千点是其中的一个波动。”

  对此,小信希望投资者多一份耐心。虽然小信也看好A股的长期走势,但是短期内有三大因素会制约股市的大幅上涨。

  首先,经过了三季度的持续下跌,市场人气大受挫折,投资者犹如惊弓之鸟,稍有风吹草动就会抛售自己手中的股票。小信的一位朋友持有中信证券的股票。随着券商股的连续上涨,她所持有的中信证券亏损幅度终于收窄至40%以内。

  小信问她解套以后打算怎么办,她回答“如果能解套我就都抛了,以后也不进来了。前段时间跌得现在都心有余悸”。

  其深成指、中小板、创业板筹码分布区间,上证及深成指上方仍存较多套牢筹码、中小板即将迎来密集交易区,而创业板当下筹码相对集中,上行压力对比其他三大指数较小。

  市盈率都不长久。经过近期的反弹,创业板综指的市盈率上涨到了85倍左右(wind数据)。不算便宜的估值,抑制了股指尤其是中小板、创业板整体大幅反弹的空间。

  电子、桃李面包、道森股份、乾景园林、安记食品、思维列控、邦宝益智、井神股份等10家拟在上交所上市。万里石、三夫户外、中科创达、久远银海、华自科技、华源包装、富祥股份、山鼎设计、润欣科技、中坚科技、凯龙股份、可立克、奇信股份、盛天网络、通合科技、美尚生态、银宝山新、高科石化等18家公司拟在深交所上市。


编辑: 来源:综合