从数据上来看,三季度GDP同比增速为6.9%,已经落在“7.0%左右”这一目标增速的下方。10月份工业增加值同比增速只有5.6%,如果四季度工业增加值增速没有改善,四季度GDP同比增速将大概率下降至6.8%,将明显比目标增速要低。因此,我们有理由认为,四季度加大力度“稳增长”迫在眉睫。

　　基建投资是政府在“稳增长”时可主动调控的变量,是政府在短期中“稳增长”的利器。不过,今年以来的基建投资,增速却是在趋势上往下走:年初时,基建投资增速超过20%,到10月份,基建投资增速已经下降至13%的水平。因此,我们有足够的理由认为,在短期“稳增长”诉求高企的背景下,基建投资这一利器将再担重任!不过,这一届政府即使为“稳增长”而在短期中动用加大基建投资的手段,也不会是大水漫灌式的做法,而是有的放矢式的做法。稳增长不仅需要基建投资,更需要有效基建投资,此前,我们推荐的城市地下综合管廊、智能电网、新能源汽车产业链、环保PPP等主题,都是从“稳增长”的主线出发,也都属于“有效基础投资”,可以说是最顺应“大趋势”的主题投资脉络。

　　11月13日,国务院政策例行吹风会,发展改革委副主任林念修在讲到加强基础设施建设时,提到“一方面加强城市老旧基础设施的改造提升。

　　二是尽快补齐农村生活服务基础设施方面的短板。提升水平,就是要瞄准我国经济发展的新形势,适应人民群众消费升级的新要求,前瞻性的谋划布局建设生活服务基础设施,提升自动化、智能化和互联互通水平”。

　　根据我们对相关政策的跟踪与研究,我们认为,政府大概率会在海绵城市和智慧城市这两个方向上加大投资建设力度。

　　投资机会方面,海绵城市:一方面,五大政策密集出台,财政政策年底发力;另一方面,海绵城市+PPP模式、政府购买模式和特许经营模式,未来将撬动旧城改造、环保(水处理)及公共建设等行业据估算超2万亿投资规模。智慧城市:2014年10月起由国家发改委牵头,协调25个部委,成立了促进智慧城市健康发展的部际协调工作组,目前,我国已经先后发布了3批共计500多个智慧城市试点,带动超万亿的投资规模。

　　智慧城市概念板块方面,物联网、大数据、云计算以及空间信息是智慧城市建设的技术基础,而智能交通、智能电网则是智慧城市的硬件基础。

　　相关标的(仅供参考,包括但不限于):延华智能、达实智能、赛为智能、数字政通、易华录、捷顺科技、英飞拓、海康威视、安居宝。

　　风险提示:基建投资推进力度低于预期来源安信证券)