个股短期继续提示仁和药业（大股东增持1亿，16年PE25倍，主业增30%，目标价15元）。

上周的中国生态养老论坛观点：1、居家养老仍是主流，医养结合是前提，生态养老提倡“养老+N”理念；

2、养老院模式应该找到客户定位，第一阶段定位刚需市场—失能或高端客户、前端的体检、耗材或用品，

3、痛点：护工短缺、保险产品少等。周观点不变，逢调整即可布局明年品种。

本周观点不变：

1、医药板块整体估值短期不具有吸引力，假设认同市场比上半年更理性了，则这次反弹已超市场预期，超涨之后终有回落，已经上车的资金预计仍高歌猛进，未能上车的资金可以选择回落时再布局明年的春季行情。

我们相信医疗市场的刚需和创新的力量，仍会继续沿着明年几条主线寻找品种：大医疗服务（公立医院改革、体检、养老、康复）、创新药和技术、医疗器械（首推诊断试剂）、区域信息化平台搭建、国企改革、营销改善、外延发展。

建议逢调整即可重点配置：有营销模式变化的OTC（仁和药业、片仔癀、鱼跃医疗等）和经营趋势向上的药企（精华制药、莱美药业、亚宝药业）、诊断试剂（迈克生物、迪瑞医疗、西陇化工）和医疗服务龙头（爱尔眼科，体检龙头，和佳股份，华邦健康），适度布局创新药物平台（北大之路的借壳公司等）和精准治疗（北陆药业，安科生物等。

虽精准治疗很多没有体现到业绩，但代表行业未来的发展方向，值得长期跟踪）、公立医院改革（全国战役—“北大医药、达安基因等”+地方战役—“啤酒花、金陵药业、千红制药、南京新百等”和区域信息化平台（海南海药，重庆亚德成熟模式，与四川健康合作；万方发展，与四川卫计委合作，携手腾讯和百度，推进智慧医院、数字化口腔平台等；万达信息，承接上海的区域信息化平台，参与四川人口健康数据平台搭建。）

2、上周参加中国生态养老论坛，并与专家座谈，结论：a、居家养老仍是主流（南京新百的natali模式），医养结合是前提（双箭股份等），生态养老提倡“养老+N”理念—养老本身可能是微利，但是与之相结合的产业可以创造更大价值，比如旅游、营养品等；b、养老院模式应该找到客户定位，第一阶段定位刚需市场—失能或高端客户、前端的体检、器械耗材或消费品；3、痛点在于护工短缺、保险产品少等，建议产业资本可以投入解决痛点的产业。

3、短期在蓝筹搭台，个股唱戏的氛围中，我们寻找了可以作为精准打击的个股，估值相对合理，四季度或一季度可能有催化剂：有增持预期的、新转型进入医药领域的、增发即将获批且融资成功后外延预期强烈的品种。欢迎讨论。

（华泰医药杨烨辉团队）