国泰君安首席经济学家任泽平展望2015年的经济和市场前景，作出判断是：经济平着走，股市欲扬先抑。他认为，一二季度，有三大风险点值得留意，有可能扰动经济和市场：第一，美联储年中加息会否引爆新兴经济体债务危机。会否引爆俄罗斯或拉美等脆弱链条上的债务危机，从而导致全球风险厌恶的上升？第二，三四线房地产和中小企业会否在今年引爆信用风险事件。三四线城市的房市、房企扛得过2014年，抗得过2015年吗？第三，监管层洒水降温去杠杆的态度。如果市场涨的比较多，监管层会出手加强监管，市场跌的比较多，监管层会出来安抚。

2015年推动注册制改革是证监会头等大事，重要性可比2005年股权分置改革。为了保障“注册制推出、股市上涨”这一最佳剧本的实现，监管层需要做三件事：第一，在注册制推出之前，监管层有意把市场的节奏降下来，让牛市慢下来。慢牛相安无事，快牛监管加强。从快牛到慢牛是双赢，暴涨暴跌是双输；第二，注册制推出前后释放利好；第三，最终的注册制改革方案可能是一个有节奏控制、渐进式的方案，而不是无限供给的方案，缓解市场的过度担忧。

因此，对监管层和市场而言，2015年股市的最佳剧本是：先抑后扬。2015年下半年后，牛市可能进入第三波，将有一波大行情。监管层释放利好以推出注册制，IPO供给增加担忧被前期消化和缓解；经济探底，物价摆脱通缩，企业迎来盈利曙光；国企改革、十三五规划等重磅政策落地；政策宽松，利率进一步下降，风险偏好进一步提升，估值中枢上移。

2015年主题：国企改革，一带一路、京津冀、长江经济带三大区域战略规划，十三五规划。