盈利预测与投资建议。惠而浦战略控股后，惠而浦产能转移以及技术和品牌支持，将开启公司未来广阔的成长空间，有望为公司带来数年的确定性增长。此次获得证监会核准后，预计 10月份开始就将对公司产生积极贡献。而且公司自身内外部政策调整完成后，三季度业务也已开始好转。因此，若不考虑惠而浦全球的产能转移情况下，预计 2014-15 年公司营业收入分别为 59.67亿、97.03亿元，分别同比增长 12.05%、62.60%，对应EPS分别为 0.61元、0.95元，同比增长28.11%和 57.14%。若考虑明年合肥三洋成为惠而浦全球在中国的对冰箱、洗衣机、微波炉和电机的采购平台，预计 2015年将再带来约 13亿美元(约合 70-80亿人民币)的收入规模。考虑到公司未来巨大成长空间来自惠而浦的业务整合，未来十年增长不受宏观因素影响业绩确定性强，按照 15 年并表后的业绩给予公司 20-25 倍动态估值，目标价区间19.00-23.75元，维持“买入”评级。

　　风险提示。与惠而浦整合进展低于预期。