市场整体将延续区间震荡行情，周期性行业反弹难以持续，即使多地陆续出台房地产限购放松措施，也只是在预期上改善提振房地产股，并不意味着房地产行业将迎来趋势性景气上行的拐点，宏观经济仍处于弱势复苏状态。从投资机会角度，建议关注食品、医药、铁路设备、核电设备、电力设备、网络安全、环保、新能源、军工等行业的投资机会。此外，新股乃至次新股的整体机会仍然较大。

7月份汇丰中国采购经理人指数再创新高，显示中国制造业景气回升幅度不断增强。今年以来管理层稳增长力度持续加大，除了年初公布的8000亿元铁路投资和700万套保障性住房及电网投资外核电投资也重新启动。此外，管理层还从融资角度进一步降低社会融资成本。这些措施的出台将促进稳增长措施更加有效，支撑终端需求加快回暖。但是稳增长力度加大并不意味着经济迎来趋势性拐点，此次经济回升的本质仍是政府大力推动的结果。

价格驱动、业绩改善和市场博弈驱动煤炭有色行业上涨，此轮周期性行业的上涨主要受益于三个方面的利好：首先，部分有色金属国际价格大幅上涨，特别是锌和铝国际期货价格涨幅最大；其次，部分有色金属上市公司业绩大幅预增，导致市场预期有色上市公司业绩有望改善；最后，周期性行业上涨也有市场博弈的结果，成长性行业驱动力减弱以及IPO启动背景下，市场博弈的重点转向短期业绩改善预期的部分周期性行业。但从历史经验来看，周期性行业业绩与指数上涨并无必然联系。