国都证券 孔文方

本周市场震荡加剧，周三两市放量下跌；随后上证指数止跌企稳，中小板、创业板继续调整。上证指数、中小板指数和创业板指数本周分别下跌0.6%、2.75%和3.7%，中小市值题材股成为杀跌主力。

本周公开市场实现连续9周净投放，市场资金面相对宽松。周二和周四，央行在公开市场分别进行200亿元和100亿元正回购操作。本周公开市场实现净投放500亿元，预计短期内央行仍将维持“定向宽松”的货币政策。但随着国内利率市场化步伐的加快，未来货币政策仍存在不确定性。

主题投资潮在本周告一段落，新股狂热也将回归理性。在政策支持下，航天军工板块本周仍是市场的最大热点；德国总理默克尔在清华演讲，启动中德电动汽车充电项目，新能源汽车相关题材因此也成为本周市场热点。此外，随着首批新股陆续打开涨停板，新股炒作狂热即将回归理性。中报业绩披露即将开始，缺乏业绩支撑的主题投资或将告一段落。上海、广东等地方陆续发布国企改革方案。央企将分批试点混合所有制改革，首批试点企业最快将于下周亮相。国企改革或将成为贯穿下半年的市场热点，值得持续关注。

目前市场仍以存量资金博弈为主。从资金流向上看，本周场内存量资金出现持续净流出。全周沪市成交4312亿元，日均成交862亿元；反弹量能仍显不足。后市应当密切关注市场量能的变化，若要成功突破上证指数2100点一带的成交密集区，则沪市每日成交额需要维持在1000亿元以上。

下周趋势 看平

中线趋势 看平

下周区间 2000-2080点

下周热点 中报高增长、国企改革

下周焦点 成交量