东吴证券 罗佛传

本周大盘延续弱势震荡，随着新股申购的陆续进行，解冻资金和冻结资金相互转换，市场对于新股申购的资金压力感有所减弱，股指回归区间窄幅震荡的运行趋势。权重板块中有色金属表现相对突出，煤炭石油和房地产略微上涨，金融板块则横盘整理。预计短线大盘仍难走出盘局，但个股存在局部机会，投资者可适当关注。

从目前市场投资者的情绪来看，经过前期的反复震荡后趋于稳定。一方面，经济基本面的改善促进了市场情绪的修复。今年上半年的大盘的调整很大程度上归因于经济下滑和企业业绩回落的担忧，但进入五月份以后，由于PMI等先行指标的持续回升，市场各方看多的呼声出现。这种氛围的改变有助于市场情绪的修复；另一方面，指数超跌和主流板块估值处于低位给了多方更坚定的持股信心，也吸引了部分观望资金进场抄底。这两方面的因素有助于市场向积极方向演变。因此，在目前位置过分看空不可取。

从市场热点来看，部分严重超跌的权重板块开始试探性的反弹。如有色金属板块，本周上涨1.97%，近三周量能持续放大，周线KDJ低位金叉后有向上发散的趋势。后市超跌权重板块如果能否实现轮动，则有望引发群体效应，进而引领大盘走出一波估值修复行情。但从历史经验来看，还有个酝酿的过程，需要给主力资金更多的时间。

操作上，鉴于大盘调整空间有限，建议投资者逢低分批建仓，中线配置可能出现业绩拐点的股票。短线可适当关注次新股、影子股。

下周趋势 看多

中线趋势 看多

下周区间 2000-2100点

下周热点 煤炭、石油

下周焦点 成交量