海外业务管理结构进一步优化

　　此次设立荷兰子公司，将有利于公司优化海外业务管理结构以及哈国油气业务的进一步推进，主要的好处在于：1. 未来包括哈国油气业务在内的公司海外业务都可由荷兰子公司统一管理，有利于提高国际投资和资本运作的效率；2. 由于在控股公司架构下，荷兰对其他国家的股息红利和资本收益有税收豁免等其他税收优惠，因此由荷兰子公司管理公司的海外项目有利于合理节税。

　　哈国油气业务有望加速推进

　　由于前期公司于香港设立的子公司在合理节税方面并不具有实质上的可操作性，故此次公司通过设立荷兰子公司，可有效解决哈国油气业务的合理节税问题，哈国油气业务推进进度有望加快，继续看好公司在哈国油气领域的发展空间和业绩弹性。

　　新疆本地油服企业有望享受改革红利

　　同时，近期中央关于打造以新疆为核心的新丝绸之路经济带政策不断出台，新疆地区能源开发领域预计将有持续的政策利好，公司作为新疆本地企业，我们认为也有望享受更多的改革红利。

　　维持“买入”评级

　　我们维持公司 14-16 年 EPS 分别为 0.45 元， 0.85 元和 1.08 元的预测，维持“买入”评级，上调目标价至 30 元。

　　风险提示：哈国油气业务推进进度不及预期的风险。