本周市场风格继续分化，从指数上看大盘股集中的沪深300指数全周上涨了5.95%，而中小盘股相对集中地创业板市当周回落了1.65%，两者的收益差高达7.6%。从板块的表现上看，也只有建筑、金融、交运、钢铁等为数不多的板块最终跑赢大盘。

政策面上，李克强总理近期亚欧之行收获颇丰，签订了多个重要合作文件。其中，在哈萨克斯坦成功签下140亿美元的合作协议。除此之外与罗马尼亚、捷克、匈牙利、塞尔维也等国在核电、铁路等多个领域达成了合作共识。回顾总理今年的几次出访均为国内的企业争取到了大额的订单与进一步开拓海外市场的机会，在股票市场也会有较为明显的反应。经过多年的发展，我国在基础建设，高铁、核电等高端制造业都积累了较多的技术与经验，政府层面也希望相关的公司可以走出去，获得技术、管理和金融服务等先进经验，进一步提升综合能力。

经济数据方面，整体的表现依然较为疲弱。其中，12月汇丰制造业PMI预览值为49.5，创七个月低点，低于49.8的预览值及11月50.0的终值。其中新订单指数降至49.6，创八个月低点，反映需求仍有待改善。另外，微观层面的发电量数据也不甚理想，国家能源局公布1-11月全社会用电量累计50116亿千瓦时，同比增长3.7%。同比增长的幅度小于本年1-10月的3.8%，较去年同期的7.5%更是差距巨大。

资金面上，随着本周新股的再度集中发行，市场资金面趋紧。以上海银行间同业拆放利率(SHIBOR)为例，本周一时，隔夜、一周、两周的利率分别为2.654%、3.6050%、4.2190%，到周四时就已攀升到了3.13%、4.025%、4.939%。随着国信证券在内的六只新股的集中发行，周五拆放利率继续呈现上涨态势，短期限的涨幅尤为明显，三个期限的利率最终涨至3.606%、5.367%、5.32%。由于本轮新股申购对于资金的冻结最高峰仍没到来，后续市场的资金面恐将进一步收紧。根据本轮新股的申购安排，下周一资金的冻结量将达到峰值，周二随着本周四申购的葵花药业资金解冻，冻结水平略有降低，周三开始资金开始大幅解冻。

本周市场的热点依然集中在低估值蓝筹板块，其中建筑股成功接力金融股成为了新的龙头板块，热点的成功转化有利于市场打开进一步的向上的空间。下周初由于新股冻结资金依然会持续增加，资金面趋紧使得市场的调整压力增加。其后随着冻结资金的解冻，市场有望继续冲高。银行、钢铁等低估值的蓝筹板块可继续关注。另外下周中央农村工作会议将在京召开，土地流转、农业信息化、粮食安全等相关主题及李克强总理外交之旅中带来了基建、高铁、核电等方面的投资机会也可加以关注。(光大证券余纯)

下周趋势

看平

中线趋势

看多

下周区间

3000-3200点

下周热点

农业、钢铁

下周焦点

中央农村工作会议