公司发布合同进展公告

　　和邦股份发布合同进展公告。公司前期与德国公司签订了T800级别碳纤维项目前期设计包合同。根据合同约定，公司于2014年12月8-10日在成都、乐山两地与德国某工程公司举行了KICK-OFF MEETING“开工会”。会议中，德方项目团队考察了拟定项目现场，介绍整个工艺/技术，审查工艺运行问题和工艺保证，确定关键成果交付进度，确定工厂布局、机电仪配置、平面图、界区等事项。

　　进展公告显示碳纤维项目有序推进

　　我们认为，合同进展公告包含两方面信息：首先，举行“开工会”，标志着公司碳纤维项目开始启动并有序推进；其次，德国项目团队审查工艺运行问题和工艺保证，并确定诸多项目关键问题，也有利于确保项目能够成功实施。

　　发展意愿强烈，成长股雏形愈发清晰

　　上市以来，和邦股份发展意愿强烈，发展思路清晰，制订并执行了“高端产业发展战略”：通过引进世界一流技术、并购优质企业，发展以双甘膦、草甘膦、蛋氨酸为起点的高端农化产品；同时，引进以新材料为主的高端精细化工项目。公司近年来的发展轨迹显示，其在产业转型升级战略上具有强大的执行力，且具备把项目做到极致的优秀品质，完成了从周期股向成长股的蜕变。碳纤维项目的推进，显示公司成长股的雏形愈发清晰。

　　盈利预测与投资建议

　　公司武骏玻璃、草甘膦、联碱6改9项目将陆续投产，蛋氨酸、碳纤维项目为长期发展提供支撑。在不考虑增发摊薄情况下，我们预计公司2014-2016年EPS分别为0.78元，0.45元，0.58元，对应目前股价11.16元分别为14倍、25倍、20倍，维持“买入”评级。

　　风险提示

　　1、项目进度不达预期；2、主要产品价格下跌；3、技术引进不达预期。