“通知” 先行，为新环保法正式实施预热。 “通知” 将新环保法的 “史上最严” 特点体现的淋漓尽致：重视准入门槛(加快环评、排污许可的法律制订) ， 进一步落实地方政府环保责任(到 2015 年，市级以上环保部门要对下级环境监管执法工作进行稽查，省级环保部门每年要对本行政区域内 30%以上的市等和 5%以上的县开展环境稽查，市级环保部门每年要对本行政区域内 30%以上的县开展环境稽查，此项为“通知”增量，预计新环保法不会提出具体的时间及比例目标) ，加大信息公开及公众参与力度(积极推行阳光执法).

　　监测板块受益逻辑较为明确。 “通知”明确提出监管网格划分方案于2015 年底前上报一级人民政府备案，并向社会公开。我们认为，监测领域受益“通知”逻辑较为明确：一是“通知”属基础性行政条款而并没有强调单个环境要素，二是在线监测节约环保执法成本，三是在国家加大重视污染源准入及环境风险预警背景下，在线监测很多情况下比巡查更加行之有效。

　　预计“水十条”将于年内出台；“水十条”部分条款将与“通知”一道，高度契合新环保法。2015 年 1 月 1 日，新环保法将正式实施，结合近期权威媒体关于“水十条”的报道，我们有理由相信“水十条”在 2015 年 1 月 1 日前有望发布，且预计“水十条” 部分条款将与 “通知” 一道，高度契合新环保法，如强化地方政府水污染防治责任，加强区域、部门之间联防联控，落实地方政府、排污企业、第三方治理企业责任，强化信息公开及公众参与力度，我们认为“水十条”将体现“行动计划”特点，会明确提出具体考核目标及完成时间节点。

　　“通知”掀开 2014-2015 年环保贺岁档帷幕，“水十条”、新环保法 2部环保“贺岁大片”值得期待。我们判断新环保法将推动我国环保产业快速发展； “水十条”预计将针对水污染防治、节水双管齐下。维持行业“增持”评级。 综合考虑业务结构域业绩弹性，受益组合包括碧水源、国中水务、津膜科技、万邦达、巴安水务、中电环保、雪迪龙。推荐碧水源、国中水务、雪迪龙。