财通证券 胡鹏

本周股指高位震荡，沪指周五一度冲高至2454点，创两年以来新高后随即回落，最终周K线以阴十字线收盘。本周虽然沪深综指创新高，但对于大部分投资者而言是赚了指数不赚钱，尤其是中小板、创业板股票表现疲弱，和主板的火热形成鲜明对比。

经济面上，国家统计局发布的10月中国制造业PMI为50.8%，较9月回落0.3个百分点，创5个月新低。表明中国经济状况依然不乐观，下行压力依然较大。虽然基本面缺乏亮点，但四中全会闭幕后，一些改革的政策不断推出，如自贸区范围的扩大，“一带一路”规划、“南北车整合”、混合所有制调研密集出台等，使得投资者对改革充满期待。特别是为了稳定经济的增长，发改委近期批复了近7000亿的铁路、机场基建项目等。一系列政策提振了市场信心，低价蓝筹股表现抢眼。

技术面上，本周沪指周K线以十字星收盘，且周成交量创历史新高，表明多空分歧严重。大盘自7月份反弹至今，时间近4个月，涨幅已达20%，前三个月基本以成长股和题材股为主领涨，权重股作为配角，而自10月27日以来的这波快速反弹，完全是由权重股主导，以中小板、创业板为主的成长股并没有和蓝筹股形成合力突破新高，反而出现下跌，说明了经过连续上涨后，市场资金恐高情绪较浓，获利兑现压力较大。

总的看，股指上升空间有限，结构性行情仍存，操作上对于前期涨幅过大的品种建议落袋为安，质地优良的滞涨股可逢低参与。

下周趋势 看空

中线趋势 看平

下周区间 2350-2500点

下周热点 一带一路、高送转、自贸区、军工

下周焦点 经济数据