华泰证券 周林（微博）

本周市场在经过宏观经济数据消化、新股发行打压、会议魔咒的考验后，终于走出了大幅上涨的格局，在交运、钢铁、电力、金融等大盘蓝筹股的推动下，上证指数一扫前两周的低迷，连续四个交易日大幅上涨100多点，成功跃上2400点，投资者的乐观情绪再一次被激发。股指的上涨伴随着成交量的巨额放大，沪市连续三天超过2000亿元的成交额，显示出资金是股指的推动力。

市场之所以能放量爆发，还是在于市场已经完全扭转了上半年的弱势心态，投资者信心的增强以及对牛市的憧憬推动市场走向一个又一个高峰。这种心态的变化首先来自于上半年经济数据的逐步趋暖，逐步提升了投资者的市场参与度，加之沪港通以及国资改革的题材催化，市场对资金的吸引力越来越强。其次是社会资金面趋于宽裕，央行不断实施创新的货币政策工具，从定向宽松到向商业银行放水注资，已释放出明显的放松信号，正引导货币市场不断宽松，利率走低的迹象亦已十分清晰。在市场利率走低的背景下，股市走强已不可逆转。同时，市场对刚刚结束的四中全会依法治国的解读趋于高度积极，对各方面的理解利好市场，市场正聚集着庞大的做多力量。

当然，即使我们已判断出牛市的未来，但在牛途之中股指的上涨也不会一帆风顺。可以看到，行情从2000点起步以来都是以急拉、整理、回调的三部曲完成每一个波段的走势。因此，预期这波行情也不例外，股指在急促上涨至2400点上方之后，短线市场资金不可避免出现分化。特别是蓝筹股主导的上涨行情中，以创业板为代表的成长股已先行调整。而且从本周市场资金的天量成交看，后续市场很难维系这么大的成交金额，股指大涨过后需要休整。

近期沪强深弱格局背后的资金动向将加剧市场多空博弈，预计后市大盘震荡整理概率较大。因此，从投资机会看，投资者过度追涨是目前操作大忌，还是要考虑市场热点的轮涨机会，抓住调整下来并具有基本面支撑或者资金反复进行题材炒作的股票，在长线看多基础上进行短线突击。

下周趋势 看平

中线趋势 看涨

下周区间 2380-2450点

下周热点 结构性个股上涨

下周焦点 PMI等宏观数据