行情回顾：

　　欧洲银行板块连续第二周全面上涨：西班牙银行指数大涨5.71%，表现最好；德国银行指数上涨4.59%，涨幅次之；其他国家银行指数涨幅在3.50%左右。除德国邮政银行微跌外，欧洲主要银行个股全部上涨：巴克莱银行大涨7.00%，表现最好；汇丰控股上涨2.17%，涨幅最小。

　　美国11月耐用品订单猛增3.5%，上周首次失业人数降至近一个月最低，进一步显示美国经济形势乐观，美国KBW银行指数上涨1.53%，但跑输市场0.23个百分点。除美国银行外，上周美国主要大银行普遍上涨。

　　上周内地银行H股全部上涨：中国银行上涨2.29%，表现最好；交通银行上涨2.24%，表现次之；民生银行微涨0.35%，涨幅最小。内地银行的H股总体好于A股，处于A股溢价状态的银行有两家：中信银行的A股溢价率升至15.65%，跃居首位；招商银行折价为19.52%，折价率最高。

　　估值方面，中国A股银行板块的最新PB为0.94，居全球主要市场中位水平；最近12个月整体PE为4.89X，排名居全球主要国家倒数第二。

　　一周要闻：

　　IMF上调美国经济前景预期；日本政府批准创纪录规模预算案；日央行会议纪要略显悲观；奥巴马签署政府及国防预算案；美联储提议新规限制施援金融机构；欧洲银行业联盟备受批评；银行联盟起诉沃克尔规则中CDO条款不合理；美联储新规：允许外资银行推迟剥离衍生品交易；欧美银行今年受罚430亿美元创纪录；日本监管机构对瑞穗涉黑贷款进行处罚。

　　重要经济数据：

　　上周公布的重要经济数据方面：美国截至12.21周首次失业人数降至近一个月最低，12月密歇根大学消费者信心略低于预期；日本11月工业产值数据不及预期，11月失业率略高于预期；法国3季度GDP数据符合预期。本周公布的重要经济数据：美国截至12.28周首次失业人数和12月消费者信心指数等数据；英法德意等国12月PMI制造业数据；欧元区12月PMI制造业和11月M3货币供应数据；英国12月全国房价指数数据等。

　　风险提示：降息，房地产及政府融资平台贷款偿还能力下降。