一周行情回顾：

　　上周申万信息设备指数上涨2.34%，同期沪深300指数上涨1.00%。本周将跨入2014年，基金业绩考核因素将在周三后彻底消除。我们认为要把握住确定性强的结构性机会，而通信、北斗和专网就是TMT行业中确定性最强，2014年预计将取得明显相对收益的子板块。机会是跌出来的，目前泥沙俱下的下跌反映市场的恐慌，上周调研显示行业基本面向好，我们继续坚定推荐。

　　4G主线：2013年投资落地的滞后效应与4G牌照带来的投资加速效用的叠加有望带动行业强劲复苏。

　　无线投资将持续，扭转市场无线投资不可持续的观点：根据我们与工信部、ITU、三大运营商高管交流融合组网为基本指导方针，TDL投资完成后，LTE-FDD投资2015年会跟上，改变市场关于2014年之后投资将下降的观点。

　　彰显国家对TD产业呵护的良苦用心：国家对TDL产业的保护预计在未来2年将持续。芯片、终端、设备、移动互联网SP/CP提供商将核心受益。

　　中国移动2014年将建设28万4G基站，规模超过2013年的20万基站，再次验证我们关于中移动将把握2013-2015年TD-LTE宝贵时间窗实现绝地反击的判断。

　　本次在宽带战略的实施过程中，中国移动成为鲇鱼(鲨鱼更为恰当)，在鲇鱼效应以及电信行业加杠杆空间较大的背景下，联通电信资本开支将全面上调。

　　根据我们的行业调研，中移动2013年4G订单落地规模仅为20%左右，也就是说80%的收入将于2014年确认。

　　北斗主线：北斗创新周期带来1)国产替代，关系国计民生的领域GPS将全部被北斗替代。2)非关系国计民生的领域，技术升级。北斗+GPS双模替换GPS单模，GPS全球垄断地位将被打破。我们通过对PC产业的回顾发现(详细参考我们的深度报告《论互联网变迁(一)：从PC看产业发展路径》)，创新周期当中具备创新能力的企业更具成长性，我们推荐特种行业的龙头公司中国卫星，国腾电子，四创电子和海格通信。国腾电子上周已经启动了对国星通信的股权增持。

　　国产替代主线：“棱镜门”事件的持续发酵将导致从芯片->硬件基础设施->操作系统->中间件->应用软件的国产化替代，综合考虑国内企业的技术储备和竞争格局，我们认为应用软件和硬件基础设施的国产替代市场有望率先爆发。相应子行业内的企业将从中低端向中高端迈进，从而实现产品升级->盈利增加->研发增加->产品进一步升级的良性循环。我们重点推荐国内企业网领先企业星网锐捷。