我们认为，完全有可能。理由：①股价不同于估值，股价是绝对指标，估值是相对指标；②去年12月启动的反弹瞄准的是13年估值，本轮瞄准的是14年估值，即使本轮反弹估值高度超不过年初高点，股价完全可能超过年初高点，因为13年业绩和净资产正增长；③虽然本轮对未来经济调整后的预期弱于上轮，但调整前的悲观预期甚于上轮，使得本轮反弹的核心逻辑经济边际改善的预期差接近上轮；④本轮反弹有3个月的安全期，期限长于上轮。

　　因此，本轮反弹依然有空间，建议打破技术分析的心理障碍，越早参与越主动。首推组合：兴业、浦发、民生和北京(新纳入)。

　　8月信贷数据传递了哪些积极信号？

　　9月10日公布的金融数据力证经济复苏在持续，将进一步修正投资者对经济的悲观预期。①融资总量超预期配合经济企稳止跌：8月份新增信贷7113亿元，略超市场预期；社会融资规模1.57万亿元，同比多增7504亿元，大超市场预期；②企业投资性资金需求旺盛：新增企业中长期贷款占比33%，继续维持高位；③委托贷款高增印证融资需求复苏：银行信贷额度本质仍受央行管制，信托贷款规模又受政府债务审计干扰，双重约束下部分融资需求只能通过委托贷款满足，从而导致委贷环比多增1011亿；④未贴现票据爆发式增长源于融资需求强劲：新增未贴现银行承兑汇票3045亿元，结束3月连减，一方面源于企业贸易活动活跃度增强；另一方面源于银行自身贷款额度不足，通过增开承兑汇票为客户向其他银行融资提供便利，有利于维护客户关系。

　　银行股的上涨能否持续、能涨多高？

　　①对反弹持续性持乐观态度：经济悲观预期边际改善是本轮反弹的核心逻辑，只要逻辑未破坏，上涨将继续；预计9月经济数据不差，三中全会前政策维稳预期强烈，故判断有接近3个月的安全期。②淡化涨幅空间：银行估值属低估压抑型，1.8倍PB以内均属合理，14年优秀银行给1.2倍PB,普通银行1倍PB很正常；③紧盯可能终结上涨的两大风险因素：一是经济数据大幅低于预期；二是11-12月债务审计报告公布的地方债务规模超预期(20万亿元以上)，我们预计二者发生概率均很小。建议淡化空间，紧盯逻辑。

　　银行个股如何选择？推荐那些标的？

　　依次首推兴业银行、浦发银行、民生银行和北京银行。值得注意的是，浦发银行有望成为本轮反弹的龙头品种，在以下五方面很可能超预期：①自贸区受益程度或超预期；②政府对浦发的整合力度或超预期；③银行内部改革力度或超预期；④金融互联网推进速度或超预期；⑤优先股获批进度或超预期。(国泰君安证券[微博])