1、事件：

　　长盈精密公告称，公司全资子公司昆山长盈与江阴市泰博电子签署了股权收购意向协议，昆山长盈拟使用自有资金以不高于5668万元的价格，以增资和收购方式取得泰博电子70%的股权。

　　2.我们的分析与判断：

　　电视作为手机、平板、PC/NB之外的第四屏，随着前三屏竞争的日益激烈和逐渐饱和及三网融合的实际推进，电视的智能化和PC化成为趋势。预计随着互联网用户的需求，未来几年传统电视将被智能电视取代，智能电视数量将很快到达数亿级。

　　与此同时，由于早期的电视外观件以ABS或者ABS+PC塑料为主，技术和工艺门槛较低，大部分外观件供应商是塑胶模具厂、注塑厂出身，规模小，数量众多，年销量超过60万套的主要企业只有十几家，工业设计和结构设计能力较弱。随着智能电视PC化，电视外观件的材料、工业设计及结构设计发生变化，为了达到美观、耐用，部分电视开始采用金属中框、金属喇叭网的设计，金属拉丝及高端CNC精加工成为电视外观件的重要工艺，这一趋势尤其在苹果及三星[微博]的多款电视型号(如UA32D4003B)体现明显，我们预计随着智能电视的参与方不断增多，外观件的金属化、精密化将成趋势，而供应链中早期的供应商大多没有能力达到新趋势要求，在其它注塑/金属一体化精加工厂商中，能够满足苹果三星等大客户对技术、工艺、产能要求的厂商不多，长盈精密凭借早期的金属模具优势及CNC精加工能力、高度垂直一体化，有机会成为三星等智能电视大客户的核心供应商。

　　长盈本次拟收购的泰博电子主要产品是家电及消费电子金属外观件，公司具备三星、LG、伊莱克斯、西门子、惠而浦、海尔、海信[微博]等厂商的供应商资质，其核心产品主要为以智能电视为代表的高端家用电器及消费类电子产品的金属外观件和装饰件。泰博电子成立后分别于2011年、2012年实现销售2209万元、4043万元，2013年销售收入预计为7500万元以上，年复合增速超过80%，2013年净利润预计为800万元以上。我们预计公司在完成此次收购后将切入智能电视外观件领域，未来在三星等智能电视厂商的供货份额将快速提升。

　　3.投资建议：

　　我们预计长盈精密2013-2015实现EPS为0.98、1.57、2.15,对应的估值是41、25、19，维持“强烈推荐”投资评级。