分析人士认为，这个“闸门”的开启意义不凡，意味着一些银行类业务将向券商敞开大门；同时，金融机构的混业经营将进一步加快，激活、管理客户保证金，有望成为券商新一块争抢的“蛋糕”。

　　券商首入央行支付系统

　　“央行给力！券商更给力！”对于国泰君安获批加入央行支付系统一事，受访的券商人士发出了这样的感叹声音。

　　多位券商人士认为，央行支付系统向券商正式敞开了大门，对于证券行业，乃至整个资本市场，都会构成深远影响，是券商创新的重要步骤。

　　“存、贷、汇是金融机构的基本职能，一直被银行所垄断，此次券商获准进入央行支付系统，将有望打破这种垄断。”某上市券商的副总经理表示，拿到了央行的支付牌照，除了不能利用客户资金贷款外，众多类银行业务券商都可以放手去做，如客户汇款、储蓄、理财、财富管理等。

　　事实上，多年以前，在券商创新大潮的“波涛汹涌”下，多家大型券商就已开始酝酿向央行支付系统进发，图谋类银行业务的巨大蛋糕。国泰君安首当其冲。

　　而据记者了解，至目前为止，尽管其他券商也“虎视眈眈”，但还是只有国泰君安一家券商获得了央行的支付牌照。

　　业内人士透露，国泰君安能够获批，与董事长万建华的履历背景也有很大关系，他是银联创始人，曾任中国银联董事长兼总经理，对于金融机构支付结算业务颇为熟悉。

　　券商人士认为，央行的支付“大门”已经敞开，预计不久就会有其他券商涌入。

　　银行淡定面对

　　对于获准加入央行支付系统，券商方面大多是兴奋的。国泰君安投顾孙哲浩甚至以“可以炒股的银行”来形容自己的公司。

　　多家券商的金融行业分析师都向记者表示，券商获得央行支付牌照，对券商行业构成实质利好，券商可以从事银行类的存汇业务，业务范围扩大，将有更多的业绩增长点；同时，也会对银行构成不小冲击，银行躺着赚钱的日子将加快远去，倒逼其转型、创新。

　　然而，据记者了解，银行方面似乎颇为淡定，无论是传统的存贷还是创新的理财，相关负责人都表示影响不大。

　　浦发银行一位负责人表示，短期内，商业银行不会受到明显影响，银行方面也不会有专门的应对措施。他认为，一方面，银行客户的“忠诚度”不会突然大降；另一方面，出于风控压力，央行对券商的准入条件会相当严格，因此，国泰君安的这种情况短时间还难成常态。

　　天津银行机构业务部经理程俊也认为，国泰君安拿到央行支付牌照的象征性意义更大一些，对很多银行来说，实质性影响也不大，结算业务利润不高。一般来说，最高也就200元一笔，而且很多还能优惠。券商客户的第三方存管模式也不会改变，央行只是向券商开放了一个支付渠道，资金账户管理系统还是会由银行管理。

　　在他看来，变化明显的会是券商内部。“客户委托券商理财，原来的做法是，产品投资到期后，券商会将客户的本金和收益先落在券商在银行的账户上，然后委托银行把资金划给客户，但加入央行支付系统后，便可以直接在券商系统里把资金划给客户，到账时间更快。”

　　不过，此举的深远影响不容小觑。程俊说，央行支付系统分为大额、小额支付等，目前来讲，这是境内人民币跨银行清算的最主要渠道。券商的加入，意味着非银金融机构不再需要银行为它做结算，加速金融机构由分业经营转为混业经营。

　　券商盯紧保证金“蛋糕”

　　记者了解，国泰君安加入央行支付系统后，将运行“超级账户”，即投资者在国泰君安证券设立一个超级账户，股票账户、期货账户、资管账户等可以集合起来，统一登录；还可以通过与央行支付系统的对接，实现存、汇的电子支付功能，支付水电费或网上购物等。

　　券商人士认为，券商获得支付牌照有别于银行的最大区别就是以电子支付为主。据悉，国泰君安刚完成一轮业务调整，以网络金融部替代零售业务部，意欲全面进军互联网金融。

　　“从投资者角度，希望所有金融活动或日常消费都可以通过同一账户处理；而对金融机构而言，也希望通过同一信息平台为客户服务，而券商通过加入央行支付系统就有望实现这种格局。”海通证券分析师王伟表示。

　　“此外保证金账户要活了。”王伟认为，银行的传统业务，如储蓄、汇款等，并不是券商看中的领域，他们看好的是自己更为擅长的理财和财富管理，怎样激活客户账上的保证金。

　　保证金是股票账户上未买入股票的闲置资金，为了将这部分资金激活，券商设计了多种理财产品，如信达证券“现金宝”、国泰君安的“君得利”、“现金管家”等，但投资者参与热情并不高。

　　孙哲浩告诉记者，目前参与保证金理财管理的客户也就一成左右。而这部分客户由于对银行更加信任，且银行又是保证金托管方，因此，银行近水楼台先得月。如农业银行、招商银行等早已有面向证券账户保证金的通知存款业务，即银行与客户签订业务协议，在获得客户授权后，于每天股市收盘且完成资金清算后，自动划转闲置保证金进入理财账户，投资于债券或货币市场，次日开盘前，再将保证金和当期结算利息转回客户的存管账户，不影响正常股市交易。

　　“其实，银行的这项业务券商都可以做，而加入央行支付系统后，客户保证金的应用将更为灵活。”