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面对公司定增底价与二级市场股价大幅倒挂以及定增有效期截至日9月22日的日益临近，中泰化学(002092.SZ)展开了自救。 7月31日，公司在宣布管理层大换血的同时，新班子又一口气发布了多项投资公告。引人注目的是，公司在宣布总经理崔玉龙退休的同时，其余三位副总经理也相继辞职，与此同时，公司证券代表潘玉英亦提出辞职。其中，辞职后的王龙远仍担任董事，而刘新春和余小南辞去在中泰化学中的所有职务后不再任职。同时，中泰化学聘任公司副总经理范雪峰为总经理，并聘任肖军、冯斌、雷霞为副总经理。值得一提的是，在新班子带来的“大礼包”中，有一项投资就与石墨烯有关。当天，中泰化学表示，为积极推进公司产品结构调整和产业升级，利用石墨烯特性改善PVC性能，涉足石墨烯技术开发、应用及其衍生产品领域。公司拟向厦门凯纳石墨烯技术有限公司(厦门凯纳)投资。二级市场上，尽管石墨烯并未能进入产业化阶段，也没有为相关上市公司带来直接利润，但是相关石墨烯概念股却在过去几年以来屡遭爆炒。当天，早盘，中泰化学即以5.37元的涨停价跳空高开，盘中曾短暂被打开涨停，但又被迅速拉回，直至终盘。此前，公司定增预案已于2013年3月22日获得证监会审核通过，有效期为6个月。如今，离定增有效期截止日仅剩下一个多月的时间。截至7月31日收盘，若与定增底价6.78元/股相比，公司股价仍倒挂逾二成。“公司多次向中国登记结算深圳分公司申请后，拿到了6月末的公司前20名股东名册，通过与2013年5月31日前100名股东名册对比分析，确定是指数基金在大量减持。”公司内部人士称。增资溢价781.87%“就公司目前基本面而言，如果没有突发性利好，公司股价不可能出现大幅飙升的。在我们看来，公司此次涉足石墨烯领域就是为了定增铺路。”对此，有机构人士直言。“由于公司二级市场股价仍大幅低于定增价格，加上时间又日益迫近，公司只能使出浑身解数。现在看来，定增能否顺利完成还存在悬念。”该人士称。当天，中泰化学在公告中表示，厦门凯纳是国内首批从事石墨烯、石墨烯微片生产研发的新兴专业化高科技企业，注册资本100万元，目前，厦门凯纳石墨烯的小试已经成功，正在积极开展中试。公司投资后，厦门凯纳的注册资本将由100万元增加至153.85万元。公司此次的投资总额为1412.78万元，持有厦门凯纳增资后注册资本的35%。而当天披露的厦门凯纳审计报告显示，截至2013年6月30日，厦门凯纳资产总额为384.23万元，净资产为-380.45万元，2013年1-6月营业收入仅4.27万元，净利润-73.06万元。评估报告书还表明，较该公司资产账面值相比，其评估值为3388.42万元，溢价高达781.87%。相比之下，其资产账面价值仅为384.23万元，评估增值高达3004.19万元；同样，该公司净资产账面价值为-380.45万元，评估值为2623.74万元，评估增值3004.19万元。不过，公司方面对此却不愿置评，仅称公司不会再下调定增价格，而且公司也已在着手该项工作。如果有最新的进展，公司会及时进行公告。在此之前，中泰化学先后于2007年和2010年期间分别完成了二轮定增融资，各募集资金10亿元和38亿元。不过，公司巨额再融资并没有带来预期的收益。根据公司2012年报披露，中泰化学最近一次定增募投项目计划于2010年11月达到可使用状态，但该项目在2012年度仅实现效益1.45亿元，为原预计效益4.26亿元的34.11%，远未达预期。业绩“变脸”遭基金抛弃此前，中泰化学在4月23日发布的一季报中预计，上半年归属上市公司股东净利润为1.1亿-1.5亿元，同比增长30%-80%。然而，等到7月13日，公司又发布业绩预告修正公告称，预计2013年上半年归属上市公司股东的净利润为盈利2588.15万元至3450.86万元，同比下降60%-70%。时隔短短两个多月，公司业绩却突然“变脸”，一前一后对中期业绩预测的误差竟然高达近亿。对此，让投资者产生强烈质疑的是，既然公司4月份就已经开始亏损，为何还在4月23日发布的一季报中大幅预增？又为何要拖到7月13日才发布业绩修正预告？公司解释，发布半年报预测时，预计聚氯乙烯树脂价格和烧碱价格相对一季度将保持平稳，但实际结果，二季度较一季度行业经营环境继续恶化，公司主营产品价格进一步下滑，影响利润约1亿元。“尽管公司主要产品生产成本较去年同期有所下降，聚氯乙烯树脂单位成本比上年同期下降约500元/吨，但仍不足以抵补产品价格大幅下降及费用增加等因素对利润的影响。”公司内部人士如是说。对此，有券商行业研究员表示，自2000年开始我国PVC行业进入高速发展时期，PVC产能已经从当初的320万吨发展到2012年年底的2341万吨，产能增长了7倍多。但这种依靠规模扩张造成PVC行业产能严重过剩，行业集中度低，企业之间价格竞争激烈。有流通股东甚至认为，公司连短短三个月的产品价格都无法把握，却仍在不断圈钱扩大落后才能，这如何让人相信公司决策层的管理能力？“而且，从过往的情况来看，公司增发项目书根本与实际情况相去甚远，连最基本的风险评估都做不清楚，出现问题后却在推卸责任。”有流通股东直言。本报记者还了解到，在中泰化学今年6月底放量暴跌背后，正是基金砸盘所致。6月20日至27日短短6个交易日内，公司股价从6.38元急挫至4.96元，公司股价也创下上市以来的历史新低，区间跌幅高达22.26%。对此，公司内部人士承认，主要是公司股票6月17日被调出深证100指数样本股行列，导致指数基金大肆调仓出货。
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