格萨拉里在报告中作出预测称，10年期美国国债收益率将在2016年以前触及4%，这一预期在很大程度上是以美国经济状况改善、美联储缩减“量化宽松”计划的规模以及欧元区系统性风险减弱等因素为基础的。

　　所谓“量化宽松”(Quantitative Easing，QE)，是由日本最早提出的一个概念，是在经济萎靡不振、银行信贷急剧萎缩的背景下，日本央行对从2001年3月开始的零利率(银行间隔夜贷款利率)政策的进一步深化，主要是指中央银行在实行零利率或近似零利率政策后，通 过购买国债等中长期债券，增加基础货币供给，向市场注入大量流动性资金的干预方式，以鼓励开支和借贷，也被简化地形容为间接增印钞票。

　　在格萨拉里发布这份报告以前，美国劳工部在上周五发布了最新的非农就业报告，这份报告的表现非常强劲，从而将10年期美国国债收益率推升了22个基点，创下自2010年以来最高的单日百分比涨幅。在周一的交易中，10年期美国国债收益率最新报2.703%，略低于上周 五的水平。市场目前预计，美联储将从9月份开始缩减“量化宽松”计划的规模，高盛集团的首席经济学家詹-哈祖斯(Jan Hatzius)也在上周五确认了这一预期。

　　鉴于美联储的货币政策前景，高盛集团还预计10年期美国国债收益率将在2014年初以前上升至2.75%到3%，高于接受美国著名财经网站MarketWatch调查的固定收益策略师预期区间的高端。但是，高盛集团对10年期国债收益率的预期较高并不令人感到惊讶，原因是该集团 在4月份就预计国债收益率将会回升，而当时收益率正位于接近2013年低点。

　　有趣的是，高盛集团并未上调对其他政府债券市场的预期，这意味着美国国债与欧洲和日本政府债券之间的收益率差距预计将会扩大。美国国债和德国国债之间收益率差距的扩大也暗示了这种前景。(金良/编译)