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受益煤价下降 长源电力中期预扭亏为盈

加入日期:2013-7-12 22:16:49

  【财经网专稿】记者 殷语临

  长源电力(000966.SZ)2013年度中期业绩预告显示,公司上半年扭亏为盈,实现净利润2.18亿-2.68亿元,而去年同期亏损1.07亿元。

  据财报,公司2011年以后,营业收入出现负增长,公司去年上半年净利润为-1.14亿元,全年净利润1.2亿元。今年一季度盈利状况好转,净利润1.6亿元,为中期盈利打下基础。

  公司主营业务为电力、热力产品的生产,目前公司投资和经营7个电厂,可控装机容量为137.25万千瓦,经营规模177.25万千瓦。在区域上,由于湖北省煤炭资源贫乏,电厂燃煤主要来自外省长距离运输,入炉煤价居高不下,因此燃料成本占比较高,公司业绩对煤价高弹性;湖北省水利资源丰富,2012年水电装机容占全省发电装机容量的62.1%,火电的经营状况受水电影响较大。

  申银万国认为,长源电力中期预扭亏为盈,主要受益燃料成本下降。自2012年5月煤价下行以来,公司从三季度开始扭亏为盈,四季度电力业务即贡献净利润1.5亿元。而2013年上半年煤价持续走低,公司1H13标煤单价与去年同期相比下降约170元/吨,降幅约18%。按此估计,2013年公司可实现入炉标煤单价760元/吨左右,较上年同比下降14.4%,成本的下降将持续贡献利润。

  同时,申银万国分析师认为,今年湖北受水电冲击将减弱,为火电带来利好影响。2012年由于来水较好,利于汛前生产,造成公司2013年一季度发电量同比下滑11.6%。而二季度由于长江上游来水较去年同期偏少,受水电冲击减弱,公司完成发电量36.8亿千瓦时,同比增加10.1%,预计公司全年发电量较12年持平略低。

  12日,长源电力报收5.74元,上浮1.06%。

  (证券市场周刊供稿)
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