□本报记者 曹阳

　　在接连公布第二财季业绩以及启动1000亿美元现金回馈股东的行动后，苹果股价“否极泰来”，在跌破400美元后，苹果股价已经从底部反弹近20%。分析人士认为，此前苹果股价从历史高位下跌逾四成，已经基本反映了苹果业绩下滑的现实，而随着苹果公布巨额现金回馈股东的计划以及苹果新产品即将上市的预期不断增强，投资者开始重新审视苹果的价值是否遭到低估。

　　绿光资本高调增持苹果

　　据彭博社消息，美国著名的对冲基金经理人艾因霍恩(David Einhorn)日前称，已增持苹果公司股票。艾因霍恩指出，不久前苹果发行债券迈出了重要一步，意味着公司可能给予投资者现金回报，现在他只需静待苹果推出下一款劲爆产品。

　　7日艾因霍恩在绿光资本公司的电话会议上指出，预计苹果将推出更多创新产品，“我们的基本预期依然是，苹果拥有一个极好的运营平台，它忠诚、执着和不断增长的客户群将使苹果不断增长的产品组合反复被购买”。

　　上个月苹果公司公布的公司历史上最大规模的股票回购计划无疑是艾因霍恩增持苹果的主要动因。事实上，早在2月份，艾因霍恩麾下的绿光资本曾经向纽约的联邦法院提交一纸诉状，欲迫使苹果修改其一项股东代理权的提案。当时，艾因霍恩在接受电视采访时表示，虽然自己很尊敬苹果这家公司，但苹果存在“如何处理现金”的问题，苹果有必要解决它。

　　或许正是迫于来自艾因霍恩及其他投资者要求公司将更多现金回报给股东的压力，苹果最终启动了其史上最大规模的股票回购计划，而目前来看，效果确实不错。苹果的市值从4月中旬的3600亿美元回升至了目前的4300亿美元。

　　对此，艾因霍恩自然举双手欢迎，他表示：“与几个月前的立场相比，苹果现在的资本配置计划对股东的友好度大幅提升。我们已增加了苹果股票的仓位。现在我们只需等待苹果推出下一种市场反响热烈的产品。”

　　机构纷纷上调苹果目标价

　　无独有偶的是，在绿光资本高调增持苹果的同时，部分机构也逐渐扭转了此前对苹果“不够友好”的态度，纷纷开始上调苹果的目标价。

　　截至美国时间5月7日，苹果股价已从阶段低点385.10美元反弹至458.66美元，期间最大反弹幅度超过20%。(编者注：美国时间5月8日，周三，苹果股票上涨1.13%收于463.84美元)

　　5月7日，派杰(Piper Jaffray)将苹果12个月的目标价上调至每股688美元，这意味着苹果仍有50%的上涨空间。5月6日，巴克莱资本(Barclays)将苹果公司目标价由465美元上调至525美元。其分析师本杰明·瑞兹(Ben Reitzes)认为：“苹果将改变局面，将使投资者、分析师、消费者和媒体最终再次谈论其新产品。” 加拿大投行Canaccord Genuity Corp亦将苹果目标价上调至560美元。不过，在7日杰富(Jefferies)发布的报告中，苹果的12个月目标价仅为420美元。

　　日前《财富》杂志发布的2013年美国500强排行榜显示，苹果公司从去年的第17位跃升至第6位，首次跻身美国500强前10名行列。尽管苹果股价此前遭遇了资本市场的无情打击，但似乎投资者也不应当忽视苹果迅速成长的事实。相较于苹果的“现金牛”地位，目前苹果不足11倍的股票市盈率确实存在低估之嫌。

　　但据此判断苹果股价已经反转仍然为时尚早。根据历史经验，华尔街分析师对于苹果的盈利与其股价基本呈现明显的正相关关系，目前来看，尽管苹果股价出现反弹，但华尔街分析师对于苹果未来的盈利预期仍然较为保守。根据彭博社数据，华尔街对于苹果第三财季和第四财季的每股收益预期值分别为7.447美元和8.452美元，仍然呈现同比下滑的趋势，直到2014年第一财季，华尔街才认为苹果的业绩将重拾增长，在此背景下，苹果能否扭转乾坤尚存变数。