4月2日，国泰君安发布2013年3月个人投资者投资景气指数（3I指数），运行结果为57.39，较上个月60.72的运行值下降3.3个点。3月银监会对于银行理财投资于“非标准化债权资产”的规范和多地国五条细则的出台对资本市场的预期产生了一定的负面效用，进而影响了中小投资者信心。
从分项指标看，交易投资收益率略弱于上月，基本持平。在选定的跟踪样本中，已交割的当期平均实盈率为1.4%，较上月的1.6%微降0.2个百分点，平均浮亏率为32.3%，仅下滑了0.1个百分点。
交易活跃度有所回落。样本客户的单户日均交易频率下降0.007至0.0219，回到年初水准。资金帐户在50万以上的投资者本月基本处于观望状态。
此外，撤出资金账户基本持平，追加资金账户上升近1.5个百分点，50万以上的账户平均持仓率维持稳定，50万以下的账户持仓率重回90%以上。
国泰君安认为，近期出台的以“规范化”为目标的一系列政策将切实提升边际资金价格。风险溢价的上升对A股估值形成进一步的抑制，从而导致A股持续回落。一些前期估值较高的成长股在未来将会受到更为明显的影响。如果估值收缩过快，那么普跌之后可能会出现一个精选个股的较好时机。
国泰君安指出，下阶段市场看点可关注改革政策的落实节奏。部分改革政策可能在二季度逐步开始落实。4月份，建议关注政策轮动框架下天然气价改、水处理以及食品安全监管升级这三个主题。■