3月1日，锡业股份（000960）公告非公开发行股票获得证监会核准批复，标志着其非公开发行工作已经进入实质性阶段。后续随着发行的顺利完成以及10万吨铜、卡房分矿采矿权及相关采选资产收购等项目的稳步推进，锡业股份将在其“主业超强，相关多元，高端延伸，科学发展” 的产业发展战略上继续迈出扎实步伐。作为国内锡行业唯一一家上市公司，锡业股份在锡资源储量上拥有难以比肩的优势，未来其在国内、国际的发展值得长期看好。

　　应用广泛 锡需求刚性局面不改

　　作为“五金”之一，古老的锡在现代工业中依然是不可或缺的稀有金属，拥有“工业味精”的美誉，广泛应用于电子、信息、电器、化工、冶金、建材、机械、食品包装等行业。尽管科学技术的进步使得锡在部分应用上出现替代品，但由于绿色环保且性能良好，锡在各领域应用中日益新增的机遇不可忽视，使得其用量存在明显的弱周期性。受2008年全球性金融危机的影响，精锡消费量曾一度下滑，但随后在经济复苏的刺激下于2010年强劲回升，并自2011年进入平稳时期。进入2013年后，作为电子行业先行指标的北美半导体设备订单出货值1月显著上升至1.14，已经是连续3个月回升且最近半年来首次超过1，显示电子行业全年运行情况预期乐观，有望带动2013年锡需求稳步增长。

　　此外，机构研究显示，锡的48%用于电子焊接领域，而2012年下半年以来全球印刷电路板（PCB）贴装领域明显回暖并拉动锡价回升，未来力度增强、范围有望扩大。而从长期来看，随着全球经济的复苏增长及新应用领域的不断扩大，未来5-10年全球锡消费量净增加额为1.5万吨/年，增长率为4%至5%，至2020年可达到46万吨/年，使得锡生产企业盈利保持及增长在需求端上获得了充足的动力。

　　资源丰富 锡业股份稳居全球行业龙头

　　相对于广泛的应用，地壳中锡的平均含量却不高，仅为0.004%，使得在全球范围内都是一种稀有的资源，由于近些年来经济的快速发展，精锡的供给与需求间缺口进一步拉大，更加凸显了锡的在工业发展过程中的地位。作为世界主要产锡国之一，我国拥有较为丰富的锡矿资源，但在地区分布上极不均衡，主要集中于云南南部、广西东北部和西北部。其中位于云南哀牢山区的个旧市储量十分丰富，是世界已知最大的锡矿藏之一，锡产量约占全国锡产量的70%，居全国首位，因此素有“锡都”之称，也因此造就了国内锡行业龙头企业——锡业股份。据了解，锡业股份不仅是国内锡行业唯一的上市公司，亦是全球最大的锡生产商，2011年国内市场份额达37.57%，国际市场份额达15.95%。

　　资料显示，锡业股份拥有极为丰富的资源储量，其中锡、铜、铅储量分别为54.7万吨、77.5万吨、14.2万吨，且保有和关联控制的锡资源储量居世界首位。同时个旧矿区仍有巨大的勘探潜力，目前地质勘探区域面积仅为15%，由于该区域地质成矿条件良好，未勘探区域的找矿前景十分广阔。尽管资源在不断消耗，但凭借不断勘探详查及资产注入，公司探明资源储量不减反增，以锡为例，2006年公司锡探明储量约35万吨，目前已增至约54.7万吨。不仅如此，公司控股股东云锡集团亦拥有强大的资源控制能力，目前集中了云南74%的锡资源且近年来海外资源拓展成果显著，为锡业股份发展所需的资源提供了强大的股东支持。

　　后劲十足 资源控制力不断增强

　　基于资源稀缺性的不可逆转及公司自身长期发展的战略要求，锡业股份以“立足个旧、强化周边、拓展省外、探索国外”为资源战略，一方面在矿区勘探上加大力度，本次非公开发行的募投项目个旧矿区矿产资源勘查即为其中重要组成部分，项目完成后预计将获得锡24.48万吨、铜55.24万吨和钨3.13万吨；另一方面，公司按照“成熟一个、收购一个”的原则收购控股股东的资源，本次拟收购的卡房分矿即为云锡集团旗下的成熟矿山，拥有铜矿12.03万吨，钨矿2.53万吨，生产规模每年可达150万吨。

　　值得一提的是，锡业股份尽管手握丰富锡资源，但始终坚持采取现代集约化生产的可持续发展模式。在该模式的指引下，公司在稳步提高矿山生产能力的同时，也将对内勘探、对外收购资源作为发展要务。公司表示，目前个旧矿区探矿效果良好，可顺利完成预期矿产资源储量；同时也在通过其他方式积极寻找新矿，保证新增储量长期大于开采量，为公司今后的长期、稳定的发展提供有力的后续保障。

　　多元发展 有力保障公司业绩增长

　　除确保锡业务的领先优势之外，锡业股份也把培育产业、壮大企业作为企业发展的重要手段，提出“主业超强，相关多元，高端延伸，科学发展”的产业发展战略，在不断增强锡板块的同时，加大对铅和铜板块的发展力度，以逐步形成多金属共同发展的产业格局，提升公司的综合盈利能力。目前公司10万吨/年铅冶炼项目已顺利达产，助推公司完成了多元产业的第一步；10万吨/年铜冶炼项目预计将于年内投产，届时公司将初步建成集采、选、冶于一体的铜业务体系，不仅可促进公司产业布局多元化，亦可增厚公司业绩。

　　根据最新发布的研究报告，申银万国预计公司铜业务年内有望贡献1.5-2亿元的税前利润，铅项目有望实现盈亏平衡，并预计锡需求与价格均将稳步上升，综合因素利好下公司2013年净利润有望达5.1亿元，同比增长1108%，显示市场对公司主业优势及多金属发展战略十分认可。此外，公司表示将采取系列措施，确保铜、铅冶炼业务的盈利能力保持增长，以对公司发展形成稳定支撑，为广大股东创造更可观的投资回报。（领灿）

　　（CIS） (来源：上海证券报)