光伏市场受政策支持，爆发在即。国家电网发布意见力促分布式能源的并网，意味着分布式光伏，分布式能源中十分重要的一种形式，并网情况将改善，助力国内光伏市场需求的发展。我们预计未来还颁布一系列光伏支持政策，助力中国成为全球市场容量最大且增速最快的光伏市场。我们预计2012年中国新增光伏装机容量超4GW，2013年6-9GW。

　　逆变器是光伏产业链中景气度最佳的环节。光伏逆变器是光伏系统的最要组成部分，也是光伏产业链中景气度最高的环节。光伏逆变器行业轻资产、现金充裕、负债率低，盈利情况最好，风险小。

　　公司是国内光伏逆变器龙头，受益最明显。公司光伏逆变器产品性能优越，主要产品关键指标已达到国际先进水平，并且通过了“金太阳”（中国）、CE认证（欧盟）、TUV（德国）、ETL（美国）、DK5940（意大利）等多项国内外权威认证。产品的最大转换效率指标达到了98.5%、最大功率跟踪（MPPT）效率达到了99.9%。经过实地测试，公司产品的发电量与可利用率指标，已领先于国内其他竞争者，甚至超过了一些国际品牌与国内逆变器竞争对手比较，公司产品性能优越、运行经验丰富；与国外逆变器竞争对手比较，公司地域优势明显。我们预计未来几年公司在国内的光伏逆变器市场份额将稳定在30%以上。

　　银河证券分析师邹序元表示，得益于政策支持，国内光伏市场爆发在即。2013年公司光伏逆变器出货量将大幅增长。我们预计公司2012-2014年盈利预测为0.24元、0.50元和0.57元，首次给予公司“推荐”评级。