华泰证券:市场仍受流动性干扰_股市测评_顶尖财经网

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华泰证券:市场仍受流动性干扰

加入日期:2013-12-28 12:12:01 銆愰《灏栬储缁忕綉銆�



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华泰证券 周林(微博)

  本周市场小幅度反弹,沪综指勉强收复2100点整数关口,结束了连续两周的下跌。从整体走势来看,虽然本周小幅度反弹,但是并未有效扭转市场下跌的趋势,市场整体环境依然不佳。市场偏弱,成交量也继续下滑,投资者参与度不高,对后市相对谨慎。创业板本周表现强于主板,且成交量逐步放大,显示有资金重新进入。

  临近年末,流动性再次成为主导市场走势的重要因素。随着日益临近12月末,各种资金利率出现大幅度的波动。以7天Shibor拆借利率为例,周一该利率一度达到8.843%的高位,为6月底以来的最高水平,显示出市场中流动性的高度紧张。周五国债1天回购利率也达到20%,出现了快速上升的现象。央行不断给市场注入流动性,Shibor等利率大幅度回落,但资金紧张的局面只是稍有缓解并未根本改变。此外,从银行理财市场短期利率来看,利率依然继续攀升,也体现出银行内资金的压力。预计随着越来越接近年底,短期资金利率在下一周仍有可能出现反弹,有可能再度给市场造成压力,导致市场继续调整。

  对于市场中期走势,我们并不十分悲观。从已经公布的经济数据来看,11月和12月经济虽然没有强劲增长,但是整体依然比较平稳,各项数据都保持了稳定的增长。本周公布的数据中,11月份工业企业利润同比增长13.2%,虽然较10月份下降0.5%,但增速依然相对稳定。整体来看,4季度经济走势是明显好于市场的预期,经济基本面并不支持市场出现更大规模的调整。因此,我们认为短期的调整来源于资金面的紧张,待年末资金紧张过后,市场较大概率会进入修复行情。

  从操作角度而言,由于市场在下周依然有大幅度波动的可能,建议投资者保持谨慎,不要过早地介入市场。等到市场企稳之后,可逐步参与。建议投资关注两条主线:一、可关注年报业绩大幅度预增的公司,这是市场的长期热点;第二,关注政策持续推动的行业。

  下周趋势 看空

  中线趋势 看平

  下周区间 2050-2100点

  下周热点 防御投资

  下周焦点 拆借利率是否上升

编辑: 来源:华泰证券



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