地块描述：低成本的优质资源

　　楼面价仅6222 元/平米，从两个角度来看都是低成本的优质资源：位于地块北侧2013-06 地块楼面价7402 元/平米；周边住宅售价18000 元/平米，利润率有保障。公司拟将竞得地块打造成为东二环泰禾广场二期，西面的东二环泰禾广场以70 万方纯商业体量、高端的规划招商运营，定位为“海西第一综合体”，此次竞得地块总建面60 万方，在一、二期在协同效应下，合计体量130 万方的东二环泰禾广场有望被塑造成“海西第一商圈”。

　　锐意进取，明年货值爆发性增长

　　截至目前，公司100%权益拿地金额达到194 亿，是公司前11 月合同销售金额的1.9 倍，可谓锐意进取。既定拿地策略继续得以贯彻，巩固海西大本营，加大一线城市的投入力度。预计竞得地块可售货值超过100 亿。14 年公司可售货值将达400 亿，销售金额将超250 亿，继续高速增长。

　　预计公司13、14 年EPS 分别为0.70、1.23 元，维持“买入”评级

　　公司年底拿地策略延续年初制定的方针，上半年在福州推地较少时在北京、上海一线城市取地，下半年随着福建市场土地供给增加，公司也主要增加在福建的布局。此地块的获取充分说明公司在商业地产的成功，正是因为东二环泰禾广场的成功促使公司拿下这个地块。目前测算来看，这个项目利润丰厚，有利于公司进一步巩固福建市场。

　　风险提示

　　一线城市市场受到行政调控风险加大。