融合通信、企业、校园“微信”、游戏平台相继面世，解决方案不断丰富。

　　公司的核心价值在于为行业提供互联网服务解决方案。经过公司不断探索和转型，公司的互联网服务解决方案从原来的飞信、企业飞信、飞信同窗、农信通、翻东西扩展到融合通信方案Urapport、企业类“微信”业务EUT、校园“微信”业务E-campus、和游戏社交平台U-game。公司互联网服务部署能力已经从原有的单一客户单一行业，扩展多客户到多行业，盈利模式复制能力不断提升。

　　游戏版图趋于完善，但看点不仅仅是游戏。

　　公司在下半年通过对壳木和中清龙图等公司投资，完成了在手游和页游层面“一控一参”布局。对游戏公司的投资不仅仅增厚公司未来的业绩，也有助于公司不断完善互联网平台建设能力、内容发行能力和服务运营能力。这些能力上的积累将使Urapport、U-game等解决方案在海外的推广与单纯的ICT方案商相比更具差异性。

　　移动互联网前景广阔，应重视传统行业的需求。

　　虽然微信让市场看到了移动互联网成功的一面，但是微信的成功不代表行业已经成熟。大部分互联网公司仍然没有拿到“互联网船票”，而传统行业拥有充分的用户和资源，也有机会参与这场博弈。神州泰岳 正是传统行业参与互联网业务最大的受益者。

　　不应简单以游戏股的逻辑看待公司，重申“买入”评级。

　　受创业板和手游板块调整影响，公司股价短期内跌幅较大。但我们重申：不应简单以游戏股的逻辑看待公司的投资价值，海外业务的不断复制才是公司投资价值的最大看点。预计2013-2015年公司摊薄后EPS为0.8、1.17、1.65元，对应PE为39、27和19倍。短期股价调整将为提供长期投资更好的买入机会，维持“买入”的投资评级。