1. 12月农业板块走势回顾

　　截止12月31日，农业板块12月涨跌幅为17.17%；沪深300指数涨跌幅为17.91%；农业板块整体走势微幅跑输沪深300指数0.74个百分点。

　　2. 农产品价格整体平稳

　　美国农业部12月供需报告整体偏空。受中国玉米产量超预期影响，美国农业部12月全球农产品供需报告，大幅上调2012/13年度全球玉米产量及消费预测。美国农业部12月供需报告，同时上调全球小麦产量及期末库存。由于全球即将展开新季的播种，受国际大豆、玉米、小麦价格上涨的影响，农户的种植意愿预计将持续增强，这将导致下一作物年度全球大豆、玉米、小麦等种植面积增加。相比之下，国际需求却因价格高企而受到抑制，预计国际粮价将继续处于高位震荡。国内方面，粮食供应总体充足，但受到粮食最低收购价格支撑，预计后期基本保持平稳或微涨。

　　3. 畜禽养殖：生猪价格反弹

　　12年11月，生猪存栏4.73亿头，环比增长0.1%，全国能繁母猪存栏5078万头，环比增长0.3%。预计13年上半年生猪价格依然低迷，下半年或现回升，但幅度不大。

　　4. 海产品价格继续坚挺，糖棉价格弱势，番茄酱、苹果汁价格继续震荡

　　海参价格稳步回升。受12年养殖效益不佳影响，预计13年南参供应量将大幅减少。虾夷扇贝价格继续坚挺。棉花：棉花需求疲软以及国内供应充足，预计国内棉花价格维持震荡弱势。食糖：全球食糖市场供求宽松局面不变，糖价后期继续震荡。番茄酱、苹果汁：受全球经济持续低迷影响，行业还难言乐观。

　　5. 农林牧渔行业1月投资策略

　　维持中性评级。我们认为，下一作物年度全球大豆、玉米、小麦等种植面积增加，农作物供给增加可能性较大，国际需求因价格高企而受到抑制，预计国际粮价将继续处于高位震荡。国内方面，粮食供应总体充足，但受到粮食最低收购价格支撑，预计后期基本保持平稳或微涨。冬末春初是农业相关政策密集出台期，建议关注政策行情。关注行业：(1)种业；(2)饲料行业；(3)水产养殖行业。关注公司：壹桥苗业、大北农、海大集团。

　　6. 行业风险

　　自然灾害、突发事件；疫病、污染事件等。