随着上市公司半年报的公布，业绩下滑引发的股指重塑预期愈发困扰市场；而8月汇丰PMI初值的大幅下滑意味着8月份经济数据难言乐观，市场对于即将公布的PMI数据预期较差；此外，央行持续逆回购使降准时点一再推后，政策预期频频落空。低迷的宏观环境之下，市场难以快速摆脱弱势格局，不排除继续下探的可能。

　　不过另一方面，股指连续新低已经充分反映了经济下行预期，甚至不排除过度反应的可能性。与此同时，当前蓝筹股的估值较低，而近期不论是回购还是转融资，都对蓝筹股构成一定的支撑，其投资价值正在逐步显现。目前蓝筹股企稳、强势股补跌、月线四连阴，种种迹象表明，在市场悲观情绪渐浓之际，短期的反弹可能也会逐步酝酿，年内“二次喝汤”行情或许渐行渐近。

　　由此看来，短期股指下跌空间可能不大，9月否极泰来值得期待，当然，反弹高度仍然取决于经济面和政策面的“预期差”。