海通证券日前发布研报称，浦发银行安全边际高，但进攻性不足。

　　研报称，公司有高安全边际：公司12年动态PE4.63倍，PB0.84倍，处于上市银行估值底部；公司各项盈利指标也高于同行业平均水平；经营长期保持稳健，资产质量不必太担忧。但公司缺乏进攻性：公司经营缺乏明显特色，转型缓慢，在目前背景下难引起市场关注。有安全边际无进攻弹性，预计2012-13年EPS1.67、1.71元，维持“增持”评级。目标价9元，对应2012年5.4倍PE.

　　公司中报显示，上半年净利润173亿，同比34%，其中净利息收入、营业收入和拨备前利润同比26%、26%、35%。利润增速超市场预期；拆分看，收入增速略超预期，费用储备的释放和拨备对利润贡献较大。半年报亮点在于，利润增速超预期；手续费收入环比增长；成本费用控制良好。半年报不足在于，业务转型比较缓慢；资本消耗持续；利润高增速部分源于费用和拨备。

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